张 伟，刘德志

（安徽财经大学 统计与应用数学学院，安徽 蚌埠 233030）

不确定情形下多代新技术投资模型分析

张 伟，刘德志

（安徽财经大学 统计与应用数学学院，安徽 蚌埠 233030）

考虑到新技术的性能、新技术的质量以及新技术出现时间的不确定性，结合投资企业的综合质量，企业的吸收能力等不确定因素，建立不确定情形下的多代新技术投资模型，并在此基础上假设新技术进步状态服从泊松过程，对企业面临未来多代新技术时的投资策略进行分析，利用动态规划、期权博弈等方法得出了在四种情形下的新技术投资价值，并且分析了企业在作多次技术转换时投资多代新技术的策略，得出了企业作多次技术转换时企业的投资成本门槛、投资价值和投资成本满足的条件.

多代新技术；不确定性；技术转换；期权博弈；投资策略

随着社会的快速发展，市场上产品之间的竞争越来越激烈，这就要求企业对产品技术不断进行创新以获得新技术保持市场上的竞争优势.如今，新技术的更新速度越来越快，尤其是在计算机、通讯等信息技术领域，技术和产品不断更新换代，例如苹果 5，苹果 6S 的接连问世.但是往往新一代技术的性能、质量、成本和新技术出现的时间都是不确定的，所以对于企业来说，如何把握投资新一代技术的战略决策非常重要.对待这类复杂性和高度不确定性并存的新技术,可以把投资新技术看作创造一系列期权[1].目前关于新技术投资策略的研究考虑的因素相对较少，Grenadiar 和 Weiss认为可升级换代新技术（即新技术多代化）可视作一系列期权即投资新技术看作创造一系列期权，并研究了新技术的升级策略[2]；……