钟晓君 刘德学

摘 要：服务业FDI既可以通过产业间效应和产业内效应促进服务业国内投资的增加，也可以通过市场攫取效应挤占内资服务企业国内投资机会，破坏服务业国内资本形成。本文实证研究结果表明，从整体层面看，服务业外商直接投资显著促进了服务业国内资本的形成，对服务业国内资本增加具有促进效应；从细分服务行业层面看，流入不同服务业行业的FDI对行业国内资本具有不同影响，因此针对不同的服务行业采取差别化的引资策略意义重大。

关键词：服务业；FDI；资本效应

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2016）04-0018-06

服务业FDI的资本效应是服务业跨国公司的国际直接投资活动对当地服务业国内投资行为产生影响和作用的过程。如果服务业FDI的进入对当地服务业国内资本形成具有积极作用，则服务业FDI对国内资本产生促进效应；相反，如果服务业FDI的进入对当地服务业国内资本形成具有消极的破坏作用，则服务业FDI对国内资本产生资本挤出效应。服务业FDI资本效应的大小和方向取决于促进效应与挤出效应的对比关系，如果服务业FDI的资本促进效应大于挤出效应，则服务业FDI对服务业国内投资具有正向作用，其促进效应增加了服务业国内投资水平；反之则相反。

一、服务业FDI影响国内资本的作用机制

服务业FDI资本促进效应发挥作用的机制在于服务业FDI通过产业间效应（垂直效应）和产业内效应（水平效应）促进服务业国内投资的增加。……