张利娟

债转股不意味着国家或有国家背景的金融机构把企业的烂账认下来，而是淘汰旧的生产能力、调整产权结构、促进技术设备更新，进而在全社会空间里实现资源优化配置。

近段时间以来，有关债转股的讨论空前热烈。先是政府领导表态将用市场化办法推动债转股，探索用债转股降低企业杠杆；后是银行高管透露首批债转股规模为一万亿元，预计在三年甚至更短时间内化解一万亿元左右规模的银行潜在不良资产；后又有消息称央行有关司局已在起草相关银行债转股文件……然而，到本刊记者发稿前，尚未有确切消息或相关官方文件出台，各方都还在焦急等待中。

什么是债转股

债转股对很多人来说是一个难以理解的概念。所谓债转股，就是国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。

拿最近的案例来讲，中国华荣能源股份有限公司（前身为中国熔盛重工集团控股有限公司）由于2012年以后，在自身管理、行业困境和信贷收紧等多重打击下，业绩迅速下滑。