岳园

万科事业合伙人制的产生

2008年，受房地产市场环境影响，万科ROE降低至12.7%，近略高于当时的社会平均股权收益。为实现尽可能高的ROE水平，2010年，万科对薪酬结构做出了重大调整：削减销售奖及年终奖，并于2010年10月21日并推出了经济利益奖金制度，对业绩考核进行了调整，进一步强化了净资产收益率、净利润增长率等营业指标的要求，此外还引入EP作为卓越绩效奖金考核的指标，以万科每年实现的经济利润为基数，按固定比例10%确定经济利润奖金额度。

2014年，万科对EP奖金方案做了较大调整，修订为取消当期发放的个人奖金，每年提取的经济利润奖金作为集体奖金，封闭运行三年，期间不得进行分配。2014年4月，万科正式提出“事业合伙人”概念，万科EP奖金的1320位员工发起并召开万科持股计划合伙人大会，并签署《授权委托与承诺书》，将EP奖励基金委托给深圳盈安财务顾问企业（有限合伙）（专门为万科事业合伙人制而成立）的一般合伙人进行投资管理，主要用于在二级市场购买万科A股股票。

金鹏计划与德赢计划

图1：金鹏计划结构示意图

金鹏计划是为执行万科事业合伙人制度，对盈安合伙资金进行委托而成立的资管计划，利用EP奖金并引入投资杠杆通过二级市场投资万科A股票，而盈安合伙的法定代表人为万科党委书记丁福源。

徳赢计划亦投资万科A，其控制主体梅沙资本成立时股东为万科党委书记、原监事会主席丁福源及万科原执行副总裁周卫军。……