娄月

东芝家电的品牌、团队和技术将会增强美的在日本、东南亚及全球市场的竞争力。

3月30日晚，美的发布公告称，已与东芝签署了股权转让协议，以约537亿日元（约合4.73亿美元）收购东芝所持家电业务80.1%的股权。

通过此次收购，美的将获得40年的东芝品牌的全球授权、超过5000项的家电相关专利，以及东芝家电在日本、中国、东南亚的市场、渠道和制造基地。而东芝将保留19.9%的股权，收购后将继续在东芝品牌及tlsc公司旗下开发、生产和销售白色家电产品，包括冰箱、洗衣机、吸尘器及其他小家电。

美的在公告中表示，交易后，美的将最大程度维持东芝家电现有运作方式，继续坚持东芝的品牌形象、产品品质、客户服务，短期内不准备做出重大调整，并在品牌、技术、营销和员工方面保持持续投入，以充分挖掘东芝家电业务的潜力。.

美的董事长兼总裁方洪波认为，收购东芝对美的来说，是企业全球化进程的一个重要里程碑。东芝家电的品牌、优秀的团队和先进的技术将会显著增强公司在日本、东南亚及全球市场的竞争力。

美的2015年年报显示，公司海外营收的占比高达40%，但是日本市场作为一个高度封闭的市场，美的一直没能成功进入。而日本至今为止仍然是全球门槛最高的市场，尤其是家电产品。在2005年之前的30年时间里，日本一直是全球家电产业的霸主。东芝目前占有日本洗衣机、冰箱市场份额分别约20%、15.3%，在东南亚也具有较高知名度。毫无疑问，收购东芝可以提升美的在海外的收入，增强海外的竞争力。

2015年4月，东芝公司被发现涉嫌虚报收益情况。同年9月7日，东芝公司承认在过去7年中虚假夸大了收益情况，虚报数额比实际收益高出2248亿日元。东芝2015财年财报显示，其整体业绩亏损已经从5500亿日元扩大到了7100亿日元。在日本家电日渐没落的大背景下，东芝的遭遇可谓雪上加霜。

家电行业观察人士刘步尘认为，日本家电的没落不是技术与产品的没落，而是管理模式及市场观念的没落。东芝进入美的体系，可以确保其家电产业持续存在。同时，借助美的在中国市场强大的制造、销售、采购、物流、服务等综合能力，东芝家电可以在中国市场有所作为，不排除东山再起的可能。

东芝总裁兼首席执行官室町正志对本次交易表示，家电业务长期以来一直是其企业文化和品牌形象的重要组成部分。“在寻找可信赖的合作伙伴的过程中，慎重考虑了潜在合作方的业绩、能力、资源和对家电业务的承诺。”

除了为收购付出的537亿日元（约合4.73亿美元），美的还要承担东芝250亿日元（约2.2亿美元）的债务，共计为此次收购付出6.93亿美元的代价。刘步尘分析说，即使这样，这笔收购也是相当值——“预计2016财年，东芝白色家电业务营收20亿美元左右。在日本本土市场，东芝白电产品市占率保持在前三、前四，加上40年的品牌全球授权使用及5000项专利转让，付出这个代价是值得的。甚至在我看来，仅40年品牌授权使用和5000项技术专利，价值都不啻7亿美元。”

不过，刘步尘也指出，美的收购东芝并非没有风险。美的需要对两个品牌做出从产品到形象的全方位有效区隔，实现差异化经营，至于怎么区隔怎么差异化，需要审慎论证，不是一个高端、一个低端那么简单。但这些年中国企业看到了太多的国际并购案例，对待国际并购的心态平和了很多，汲取了不少经验、教训，因此，可以把风险降到较可控的范围内。