黄叙

摘要：万科与鹏华基金公司旗下“鹏华前海万科REITS封闭式混合型证券投资基金”于2015年4月22日被证监会受理，标志着内地版公募房地产投资信托基金启航，REITs在中国内地的发展迈出了实质性的一步。REITs能否成为提高我国房地产企业融资能力的有力工具呢？结合REITs一般交易模式中各个环节的税收情况分析，通过与欧美及亚洲较发达国家和地区REITs税收政策的比较，总结了我国REITs税收的特点，从税收制度建设方面提出了促进REITs进一步发展的建议。

关键词：REITs 交易环节 税收政策

一、REITs的概述

房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trust， REIT）是房地产证券化的一种手段，把暂时无法出售、流动性较低的房地产以发行收益凭证的方式进行变现。能集合特定的投资者，将其资金集合起来，建立某种专门进行房地产投资管理的基金或机构，从而进行房地产的投资和经营管理，并共同分享房地产投资收益的一种信托方式。收益主要来源于租金收入、物业收入和房地产升值等。

二、我国实施REITs的税收问题分析

税收制度和税收政策是推动房地产证券化发展的一个关键因素，REITs这种证券化手段的本质又是一种信托，虽然2001年我国颁布的《信托法》为信托行业的规范发展奠定了法律基础，但我国信托业税收政策的研究和制定一直处于滞后状态，没有出台针对信托业的专门税收法规，进而导致REITs的税收待遇存在较大的不合理性。以下将从REITs交易环节出发，通过与欧美及亚洲的较发达国家和地区的REITs税收政策的比较，分析我国实施REITs的税收问题的主要表现。……