河南省农业厅市场与经济信息处 冯彦平 魏萍



2016年一季度小麦、玉米市场形势分析与展望

河南省农业厅市场与经济信息处 冯彦平 魏萍

一、一季度小麦市场形势分析与展望

（一）一季度小麦行情回顾

2016年以来，国内小麦价格整体运行平稳。虽经历了春节前期企业备货及小麦市场传统消费旺季，但因终端需求不佳，市场购销不旺；春节假期面粉加工企业陆续停工放假，节后购销恢复缓慢，市场情况维持节前水平；随着购销恢复正常，流通市场粮源减少，3月份国内部分地区麦价开始出现不同程度抬头，北方麦价整体走势好于南方麦区，优质小麦市场行情走势好于普通小麦。

根据中华粮网数据可知，我国三级普通白小麦2016年一季度均价2.31元/kg，环比上涨0.036元/kg，同比下降0.206元/kg；河南省中等普通白小麦一季度进厂均价2.354元/kg，环比上涨0.032元/ kg，同比下降0.178元/kg；河南省优质小麦一季度市场均价2.758元/ kg，环比上涨0.064元/kg，同比下降0.086元/kg。

（二）影响因素分析

1.冬小麦苗情有所恢复。截至3月底，主产区冬小麦长势总体较好，苗情生长接近上年水平，一、二类苗比例分别为24%、75%，与去年同期相比，一类苗偏多5%，二类苗偏少4%。其中，华北黄淮主产区冬小麦越冬期偏早，今年又遭受3次寒潮影响，前期生长阶段大部分冬小麦地上部分生物量比上年偏少。但3月份由于天气条件转好，小麦苗情转化升级加快，截至3月底地上生物量已接近上年同期或偏少。总体看，在不遭受大的自然灾害的情况下仍将是丰收年景。根据中国天气网河南站3月上旬的EOS/ MODIS卫星数据，对河南省冬小麦长势进行遥感监测，结果显示：河南省冬小麦已处于返青期，全省一类苗比例为49.2%，二类苗比例为31.2%，三类苗比例为19.6%。

2.需求恢复乏力。一季度，国内面粉消费“旺季不旺”特征明显。自去年以来，我国面粉加工企业开工情况因其规模及区域不同，开工情况和经营情况也不相同，综合来看产区好于南方销区，大型面粉加工企业好于中小型企业，中小厂家基本以销定产，昼停夜开现象较普遍。面粉销售方面，专用粉的量价均好于普通粉。元宵节过后，制粉企业开工率虽有大幅提高，但按惯例在节后涨价的麸皮价格却陷入跌势。3月份以来，经过一个月的集中补库后，制粉企业采购下降，同时麸皮价格深跌，3月份麸皮出厂价格最低跌至800～1 000元/t，春节以来已累计下跌200元/t左右，跌幅达20%，创10年来新低。因厂家无利可图经营困难，整体开工率较2月底有所回落，且远低于去年同期水平。面粉加工企业通过采购满足加工要求的低价质差小麦与质量较好小麦搭配进行加工生产，在保证面粉质量的情况下，尽量降低加工成本。后期随着天气不断转暖，面粉消费逐步进入淡季，将导致小麦需求减少，制粉需求对小麦价格的支撑作用减弱。近期麸皮市场止跌企稳，市场预估未来饲料厂对麸皮的需求量将会缓慢增加。从饲料小麦需求来看，由于玉米价格持续下跌，小麦、玉米价差继续拉大，目前华北黄淮产区小麦、玉米价差普遍超过700元/t，饲用小麦需求降至冰点。

3.政策性小麦库存同比增加。由于有效需求不足及国家临储小麦拍卖底价过高，导致临储小麦拍卖成交低迷，成交率处于历史最低水平，库存消化速度缓慢，库存数量同比大增。据统计，截至3月底，2016年以来国家临储小麦累计投放粮源数量1 386.501万t，因近期小麦市场流通粮源偏紧导致价格反弹回升，临储小麦拍卖成交略有好转，平均成交率升至0.65%。后期随着市场粮源的继续消耗，预计用粮企业对托市小麦拍卖的采购积极性会进一步提升，但受制于拍卖底价较高、面粉消费进入季节性淡季，托市粮拍卖对于制粉企业仍缺乏长期有效的吸引力，政策性粮源大批量进入市场仍将受阻，预计后期政策性小麦成交量仍会维持在较低水平。另外，2016年，国家继续在主产区实行小麦托市收购政策，且收购底价连续3年保持不变。随着新麦的收获上市，预计政策性收购将继续主导收购市场，这也势必导致政策性库存继续增加。根据有关部门数据，截至4月中旬国家掌握的托市小麦库存约有4 200万t左右，其中主要为2014及2015年产，比上年同期高约88%。

4.国内外麦价价差处于高位。受主产国小麦供给充裕、库存增加等因素影响，全球小麦价格仍维持近年来的低位水平运行。据监测，3月底美国2号软红冬麦（近月合约）到中国口岸完税后总成本价约为1 708元/t，较国产普通红小麦贴水较多，对国内小麦市场具有一定的抑制作用。随着近期国内小麦价格反弹，两者价差略有增加，企业加工压力大，部分销区面粉厂用进口小麦量增加。但考虑到国家临储小麦库存充裕、进口配额限制等因素，预计2016年我国小麦进口数量将基本保持近两年水平，进口小麦在国内市场仅发挥品种调剂作用。

（三）后市预测

后期随着加工的消耗，当前国内小麦市场流通粮源呈现阶段性偏紧态势，但从大的供需结构来看，在面粉消费保持低迷的情况下，整体供需依然宽松，国家掌握的库存仍较为充裕。2016年小麦最低收购价执行预案已公布，预示着今年托市政策仍将主导国内小麦市场，接新前国内小麦价格或延续稳步回升趋势，预计将逐渐向托市粮拍卖底价靠拢。二季度，需重点关注主产区小麦生长情况、托市拍卖底价调整情况、市场粮源流通情况、加工企业需求及各级储备粮轮换情况等。

二、一季度玉米市场走势分析及展望

（一）玉米市场走势回顾

2016年一季度，国内玉米价格总体呈现震荡下跌走势，包括河南在内的华北玉米市场整体疲弱，河南玉米价格跌幅较大。根据中华粮网监测，2016年3月底当周，全国主要产区玉米收购均价为1 702元/ t，较去年末下跌186元/t，较去年同期下跌约560元/t；大连港中等玉米平舱价约为1 900元/t，较去年末下跌200元/t，较去年同期下跌520元/t；广东港中等玉米成交价约1 960元/t，较去年末下跌250元/t，较去年同期下跌580元/t。河南郑州地区粮库磅秤收购报价约1 615元/t，较去年末下跌240元/ t，较去年同期下跌570元/t；河南商丘粮库产区磅秤收购报价约1 600元/t，较去年末下跌320元/t，较去年同期下跌480元/t；河南南阳粮库产区磅秤收购报价约1 600元/ t，较去年末下跌200元/t，较去年同期下跌620元/t；河南安阳粮库产区磅秤收购报价为1 600元/t，较去年末下跌300元/t，较去年同期下跌620元/t。

（二）影响市场的主要因素

2016年一季度，在消费疲软的整体环境下，除了正在东北执行的玉米收储之外，政策变革成为影响玉米市场的主要因素。政策性陈玉米的去库存预期和2016东北玉米收储方案改革，成为压制一季度玉米市场的最重要因素。

1.国内玉米供应充足，玉米消费短期难有明显起色。据行业统计，截至3月下旬，仅国内临储玉米库存量就超过2.5亿t。虽然预计本年度玉米及其高粱、大麦等替代品进口量将会减少，但受国内外价差仍然较大影响，进口仍将维持相对高位。而畜禽存栏偏低将限制饲用玉米消费增加的幅度。另外，受经济环境影响，工业玉米消费也难起到明显拉动作用，玉米“去库存”任重道远。

2.玉米价格形成机制和收储制度改革对国内玉米市场形成较大压力。由于价格形成机制改革的方向是“市场定价、价补分离”，已经出台的2016东北临时收储制度框架已经明确2016东北要退出临储收购，价格将由市场供需自发形成，这意味着在当前价格背景下，新季玉米市场价格将再下台阶，从而将对本年度玉米市场价格构成压制。

3.政策粮投放时间、价格、方式、节奏及效率直接影响本年度后期玉米市场走势。随着玉米市场流通粮源的减少，后期政策性粮源的投放将成为玉米市场重要的供应渠道。从河南市场来看，一方面，当前河南玉米粮源仍然充足；另一方面，超期临储玉米及转储玉米销售已上日程，当前销售价格基本能够被市场接受，短期将继续对玉米价格形成压制。

4.当前东北临储玉米收购量再创新高，或将对后期优质玉米提供阶段性支持。根据国家粮食局数据可知，截至3月底，东北临储玉米收购量逼近1.1亿t，并且全是霉标2%内的玉米。高收储规模下，当前离新季玉米上市仍有较长时间，在国内玉米震荡回落的大趋势下，国内优质陈玉米价格可能会受阶段性的支持。

5.包括河南在内的华北玉米后期当地粮源供应是否出现缺口。据调查，受华北与东北玉米价差的影响，一季度以来华北玉米流向东北有显性利润存在，华北玉米流向东北数量增多。而同样是价格优势，包括河南在内的华北玉米本年度在南方销区供应比例也有所增加，在当前“华北粮源供应全国市场”的背景之下，后期河南当地粮源是否出现阶段性供应缺口将直接影响当地玉米价格。

（三）后期玉米市场走势展望

本年度，在整体玉米供需宽松的背景之下，玉米政策改革将成为压制国内玉米价格的主要因素，特别是2016年东北玉米收储政策的变革决定了后期国内玉米市场的震荡回落将是大趋势，由于当前离新季玉米上市仍有较长时间，在国内玉米震荡回落的大趋势下，国内优质陈玉米价格可能会受到区域性或阶段性的支持。

1.预计国内玉米市场的大趋势逐步回落直至与新季玉米价格接轨。由于2016年新季玉米的市场化定价原则已经确定，新季玉米价格将再下新台阶，而陈玉米价格在供求的影响下最后将会与新季玉米对接。

2.政策性玉米将成国内后市玉米供应主渠道。在贸易商、加工企业玉米库存普遍较低的背景之下，后期国内玉米对政策性玉米的依赖性将明显增强。政策粮出库时间、价格、方式、节奏及效率将对后期玉米市场形成较大影响。

3.预计政策粮出库价格将贴近市场并将动态调整。一方面，去库存是一项重要的任务，决定了价格不会不接地气，否则价格太高只会抑制消费；另一方面，在后市政策粮主导的背景下，政策粮销售价格也不会太低，不会低到对市场形成特别明显的压制。另外，政策粮价格将会根据市场情况作动态的调整，以达到去库存目的。

4.河南玉米市场后期价格仍有回落的空间，但存在阶段性支持的可能性。对比新季玉米的市场定价，当前价格仍存在回落空间。但由于当前离新季玉米上市仍有较长时间，当地玉米供应后期如果出现缺口，则可能会对玉米价格形成阶段性支持，但没有大涨的基础。

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