艾瑞克自留地

“三折私有化”风波

就在前不久，聚美优品宣布收到来自陈欧、红杉资本和戴雨森等递交的私有化申请。过去的一年里，聚美股价持续走低，第三季度报表甚至出现首次亏损，关于聚美即将私有化的讨论自去年下半年便甚嚣尘上。而此次聚美私有化的价格成了投资人关注的重点，7美元—虽然此价格高出近10天的均价，但聚美优品2014年5月开盘时，最高股价达28美元。

而在聚美优品CEO陈欧的内部邮件当中，陈欧称，美股市场严重低估了聚美，为了长期的决策和员工福利，聚美决定私有化，更灵活地转型。邮件中陈欧给出的这三个理由，表明他确实把聚美私有化这事想得很美好，但笔者认为，他可能过于自信了。

陈欧真的错了吗？

长期以来，聚美一直打着“中国跨境电商第一，母婴品类第一”的旗号，从美妆到母婴品类，聚美一直都面对着天猫国际、京东全球购和国际亚马逊这样的竞争对手。聚美私有化，复制了阿里巴巴B2B公司的道路：上市时风光无限，创始人陈欧是纽交所最年轻上市CEO，聚美上市后股价也有不小幅度的上涨。聚美的私有化，也如阿里巴巴一样，遭到投资者和行业内的各方批评。

不过并不是所有声音都是批判。有人认为，资本市场本就是愿买愿卖，卖买双方都应该考虑好风险。不管是股价一路下跌，或者低价完成私有化，这都是可能出现的情况。这就跟开庄赌博一样的，庄家开庄有人赢有人输，赢了的拍拍屁股走了，输了的还赖在那里玩，庄家不管输赢都有可能撤庄，输家没有扳本的机会也不能赖庄家，只能赖自己手气太背了。

私有化后的聚美将何去何从？

目前股市行情整体出现低迷，而陈欧、戴雨森以及红杉资本的私有化要约不得不让投资人产生不满，当然他们私有化的真正目的可能另有原因，有他们自己资本运作的考虑。作为一家上市公司，这一举动肯定会引起很多人的质疑，但是为自己公司未来的发展考虑，陈欧背负的质疑也是应该承担的。

那么私有化后的聚美未来将如何发展？由于上市后聚美背负的东西太多，所以前行的比较缓慢，跟不上市场的节奏，而私有化后可能会带来一个重塑的新公司，卸掉包袱后的聚美，将会前行得更轻快。