□张旺

设立重大水利工程投资基金的思考

□张旺

设立重大水利工程投资基金不但可以解决未来一个时期节水供水重大水利工程建设的巨大资金缺口问题，而且对于建立长期稳定增长利投融资机制、创新水利工程运行机制，具有十分重要的意义。

面对问题

一是重大水利工程投资基金与其他水利政府性基金的关系。我们要设立的重大水利工程投资基金本质是一种利用市场配置资源的手段，属于政府支持下的市场行为，其设立和运行要符合市场经济规则，必须依据公司法、证券法、合伙企业等相关法律法规开展其融资投资经营活动。现有政府性水利基金规模较小，难以满足重大水利工程建设需求，需要发挥市场配置资源的产业发展基金推动水利健康快速发展。二是重大水利工程建设需要什么样的资金。重大水利工程总体看具有三个特性：基础性、战略性和公益性，是一个地区甚至国家经济社会发展的基础设施，工程建设运营事关经济社会全局和长远发展，同时，这些水利工程具有很强的正外部性，其财务收益率较低、甚至没有。总之，规模大、期限长、回报率低就是重大水利工程资金需求的特点。三是投资基金能否满足重大水利工程建设资金要求。单从满足重大水利工程建设融资需求规模上看，投资基金是可以实现的。但是从投资基金的本质看，并非所有资金都可以成为重大水利工程的来源。只有自身资本规模大、追求稳定收益、投资回收期较长的投资者才能为重大水利工程建设提供资金支撑。……