刘欣煜

西南财经大学

汇率和出口结构
——基于中国汇率变动的长期影响

刘欣煜

西南财经大学

本文主要研究汇率变化是否会影响一个国家的出口结构，使用2005年7月21日人民币外生性的突然升值作为主要的识别来源。 通过采用断点回归和双重差分模型的方法，本文发现，在货币升值后中国的出口结构变得更加类似于发达国家。 本文还发现，大部分升值效应来自公司间资源重新分配，而不是区域间或产品间的资源重新分配。

出口结构；货币升值 RD-DD模型；中国的汇率改革；资源再分配

1 引言

汇率一直是贸易政策的重要工具。政治家和政府官员普遍认为货币走弱抑制国内进口，有助于缓解国内对高失业率的政治压力并提高出口部门业绩，从而促进经济增长。受到2008-2009年金融危机的沉重打击，美国、日本和欧洲国家等发达经济体改变了其货币政策，这些政策有意或无意地导致其货币贬值。许多发展中国家还通过固定汇率制度或不断的干预措施来故意低估其货币价值，以实行长期的出口导向增长战略。

然而，公司和行业层次对汇率的变动有不同的反应。例如，Berman，Martin和Mayer(2012)发现，通过减少它们的附加值，较高生产率的出口商可以比其较低生产率的竞争对手更好地吸收货币升值的负面冲击。在行业层次上，如果发展中国家货币的升值使其出口结构转向发达国家集中的行业，发达国家货币的相应贬值对限制进口和促进出口的影响则有限。……