抓住北美天然气投资机会

在北美尤其是加拿大，天然气资产正处于价值洼地。这是目前全球油气领域极其难得的投资机会。

朱润民专栏

高级经济师，长期从事石油经济研究与国际原油价格预测

看到各大石油公司惨淡的半年业绩，再回想2004—2008年、2010～2013年甚至2014年，石油公司骄人的业绩，人们想的更多的可能是油气行业投资的风险无时不在，更容易忽视就在眼前的投资机会。殊不知机会已处于稍纵即逝的最后阶段。

机会在哪？

在北美尤其是加拿大，天然气资产正处于价值洼地，资产价值被严重低估。在2018年前后，最晚到2020年，北美天然气资产价值将回归，意味着会大幅升值。这是目前全球油气领域极其难得的投资机会。如果抓住了，5年完成一个投资周期后，投资回报将会高达100%，甚至200%以上。这足以弥补过去几年国内很多油公司海外并购失败的损失，进而实现战略性的跨越式发展。

过去很多年，受供给过剩影响，北美天然气价格长期低位运行，市场对该地区天然气供需状况的宽松预期居高不下，对北美天然气价格的预期存在极度悲观的成分。但是，正是由于该地区天然气价格长期低迷，行业投资经历了数年的持续大幅下降，美国境内的天然气钻机运行数从曾经2008年的1600台以上，一路下滑到在90台上下保持了较长时间，下降幅度高达94%；美国各大主要页岩气开发生产区域的钻机运行状况进入低谷，潜在的产能接替将面临严重缺口。

数据显示，2016年以来，美国天然气产量显现出明显的滑坡迹象，天然气库存增长趋势明显弱于往年。……