张婕婕

2015年，A股大起大落，可谓经历了一次春夏秋冬，从年初大涨，到年中断崖式暴跌，再到下半年所幸反弹。一位财友的基金定投账户也同样经历了自4300余元本金打水漂，匆忙清仓，到再次建仓，短短5个月将亏损的本金全赚回来，全年平均收益达10.93%的完美反转。

2016年伊始，A股首秀低开高走，2月初悲观情绪得以释放，证监会换帅也给市场带来新的期许，而不少市场人士却认为，全年股市整体将展现“猴市”风格，3月初“两会”前，将步入市场所期望的维稳时期，但注册制一旦落地，中小盘股的稀缺性随之降低，从基本面看比2015年或更弱，经济继续放缓，上市公司会在不同层面受到影响。

那么，定投的基民当前是否该坚守持有的基金？没有定投经验的小白是否逢低可“入场”呢？

猴市定投无需择时

《投资与理财》记者据Wind数据统计显示，过去十年里股票型基金只有2008年、2010年、2011年这三年是赔钱的。为什么有的财友买基金是赔钱的？原因一是时间错了，原因二是投资方式。

首先，针对买错时间的问题，有机构算过一笔账，假设财友在5000点高点买入股票型基金，成本是5000点，只有两成基金赚钱;在4000点买入，则有接近四成赚钱;而在3000点买入就会有七成基金赚钱。

股神巴菲特说：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”看来，如果采用一次性单笔买入一只基金的方式投资，买入时点很重要，目前的2800点可能不是最好的介入时间，但会是不错的时间。

而当前，在“资产荒”显现与A股“上蹿下跳”、介入点位难以把握的环境下，“懒人”投资者如果希望获得更稳健的收益，基金定投的方式或许更为合适。

根据测算，基金定投在股市2007年高点和2008年的低点入场，到2015年6月牛市相对高点赎回，二者的年化收益率并没有相差太多。

基金定投不仅可以通过分期、分批的投资，确保能在市场低点获得必要筹码，贪婪一把;还可以通过电脑系统实现自动扣款，免去操作的麻烦。另外，对于想要树立正确理财观的职场新进白领来说，只要你选择了定投，即使不想做，也会有系统定期扣款约束你理财，一举三得。

财通证券金融产品研究员温晓丽认为，A 股市场经历了1月份的深度调整之后，收益风险比有所提升，短期内有利因素不断累积将有利于情绪修复行情的展开，但市场对于全球经济基本面的普遍担忧以及对于美联储货币政策预期的分化依然是全球资本市场的主要扰动因素。在全球市场联动性加强的环境中，A股市场或维持一波三折的震荡格局。基于此，股票型基金投资建议采取定投策略。

金鹰主题优势混合基金经理陈立对《投资与理财》记者表示，现在股市估值水平较低，经过大幅下跌，风险已经得到一定程度的释放。事实上，定投不是一种抄底式的投资，它是一种平滑风险的投资，通过长期定期不择时买入，获得一个市场平均的建仓成本，因此理论上不用太在意入场的点位。

同时，他还提醒投资者，基金定投还要“聪明地卖”，不要因为一时账面亏损就停止定投，而一旦达到合理的、满意的回报时就要果断卖出持有的基金。

定投首选绩优混合型基金

根据Wind数据统计，现在开放式公募基金数量已经超过A股股票数量，那么在近3600多只基金中，究竟如何挑选适合定投的基金呢？

通常，投资者可根据风险承受能力挑选适合自己的投资品种，比如，主动管理类股票型基金、混合型基金、指数型基金等，通过长期定投可在一定程度上分散风险。而收益十分稳健的货币基金，选择它定投或许略失激情。

温晓丽认为，目前市场向上趋势未明，弱势震荡格局或延续，定投基金优选仓位控制灵活机动、成长性好、基金业绩表现优异且稳定性强的混合型基金。

而猴年春节后，黄金类基金品种较受关注，外围市场节日期间大幅震荡，金市转旺。市场资金涌入以黄金为代表的避险资产，较2015年底大涨约13%，QDII 另类投资型基金中黄金主题基金表现亮眼。

2016年开年以来，人民币汇率、美元、股市、原油、黄金的风水轮流及动荡难安几乎成为2016年资本市场的缩影。短期内受避险情绪、美元阶段走弱、投机跟风等因素影响，金价强势反弹，黄金主题基金表现亮眼。虽然美联储近期会议纪要显示了对全球经济不确定性和金融市场动荡的担忧，但美联储加息进程主要取决于美国经济数据表现，因而依然具有不确定性，因此黄金的反弹能否延续仍有待观察。短线持有的话，建议购买费用相对较低、可T+0交易的黄金ETF，温晓丽表示。

易方达基金相关人士对《投资与理财》记者表示，以黄金市场为投资标的的黄金QDII基金比较适合定投，在银行、基金直销等渠道开通定投业务即可定期申购，可以自动扣款，平均投资成本，分散风险。

一次性买入或抄到腰

基金定投是一场马拉松长跑战役，并非短跑成绩。有市场人士指出，管理能力突出的基金公司，优秀的基金经理，甚至强大的投研团队对基金长期业绩显得更为重要，建议选择三至五年业绩优异的基金进行定投。

南方基金首席策略分析师杨德龙对《投资与理财》记者表示，基金定投股票基金和指数基金并没有绝对的优劣，如果有看好的主动型基金，比如基金经理投资业绩稳定，长期业绩比较好，可以倾向于投资这些基金经理的股票基金。

“如果不能鉴别哪个基金经理做得好，不好选，直接定投好的指数也行，比如南方500、南方380和沪深300这种指数基金，通过长期定投也能获得比较好的回报。因为目前大盘整体还在底部区域，这也是一种抄底办法，如果一次性买入有可能抄到腰。”杨德龙表示。

TIPS

什么是基金定投？

所谓“基金定投”，就是在一定的投资期间内，定额申购某只基金产品的业务。

股票基金都有什么费用？

基金管理费。一般是每年1.5%，基金公司就靠这个活。基金托管费0.25%。认购费或者申购费。一般买100万元以下要交1.5%。赎回费。一般一年之内卖0.5%，持有一到两年卖0.25%，持有两年以后卖不交。