邓良柳（贵州民族大学 民族学与社会学学院，贵州 贵阳 550025）



互联网金融模式下小微传媒企业融资问题研究

邓良柳
（贵州民族大学 民族学与社会学学院，贵州 贵阳 550025）

摘 要：基于自身经营的不稳定、信用风险等级高等内部原因，以及传统金融机构融资偏向的外部原因，小微传媒企业融资难成为亟待解决的热点问题。本文分析了互联网金融自身的独特优势，以及小微传媒企业由于信息不对称、交易成本太大面临融资难、融资贵的困境。而互联网金融为小微传媒企业开拓了新的融资路径。

关键词：互联网金融；小微传媒企业融资

一、互联网金融的概念及比较优势

（一）互联网金融的概念

自1995年10月美国在亚特兰大成立世界上第一家互联网银行——亚特兰大安全第一网络银行以后，互联网金融在欧美迅速得到推广。我国互联网金融的发展比欧美国家晚，直到2013年，我国的互联网金融才出现蓬勃发展的势头。因此，2013年也被称为“互联网金融元年”。吊诡的是，虽然美国是互联网金融的发端地，但美国却不存在“互联网金融”这一概念，欧洲等发达国家也没有相关的概念。“互联网金融”这一概念在中国受到热烈追捧，国人将其称为“Internet Finance”。在国外，互联网金融则被称为“Cyber Banking”，“Online Banking”以及“Digital Banking”等。从上述表述可以看出，两者是有区别的。实际上，在中国，我们想为Internet Finance下一个明确的定义，不是一件简单的事情，这与我国目前的金融制度有一定的关系。对于互联网金融，当前学术界并没有一个统一明确的定义。谢平是国内最早提出互联网金融这一概念的学者之一，但其对互联网金融所下的概念也比较宽泛，只是认为“互联网金融是一个谱系概念，涵盖因为受互联网技术和互联网精神的影响，从传统的银行、证券、保险、交易所等金融中介和市场，到瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形之间的所有金融交易和组织形式”。［1］在这里，笔者要探究的互联网金融泛指任何机构和个人采用互联网技术完成资金融通的过程，不仅包括金融机构积极采用互联网改造其传统业务模式，还包括互联网企业利用掌控的技术与平台对金融领域的渗透。笔者认为，这一金融模式使支付变得极为便捷，而且大大地提高了市场信息的透明度，可实现与现在直接和间接融资一样的效率，还能够大幅降低借贷双方的交易成本。

（二）互联网金融的比较优势

学者孙国贸认为，互联网金融本质上仍“属于金融范畴，也具有金融内生的脆弱性和不稳定性”。［2］不过，在为小微企业融资方面，互联网金融的确较传统金融有明显的优势，主要体现在四个方面：

1.成本优势。在互联网金融模式下，网络平台取代了传统渠道，依托于大数据、云计算等现代信息技术，对供求双方的信息进行辨别、匹配。交易双方在没有中介的情况下，也可以完成融资的各环节工作，这使金融消费者的整体成本以及机构运营的成本大大降低。而且互联网金融所具有的水平分工模式，使之在决策上更加灵活，工作效率较之传统金融机构得到显著提升。

2.信息优势。利用大数据和云计算技术，互联网金融不仅能快速、全面地收集和处理融资双方的信息，打破原有小微企业贷款中存在的信息壁垒。同时，互联网金融机构还能通过计算机的自动化功能提出科学有效的决策方案，解决小微传媒企业在融资方面存在的信息不对称的难题，并进一步消除了小微企业贷款中的信息不对称问题，为不同的小微企业提供个性化的融资服务。

3.时效优势。互联网金融通过计算机处理金融业务，互联网先进的信息处理与传导机制使互联网金融打破了时间、空间的限制，实现了操作流程的标准化，不仅能缩短审批流程的时间，加快审批流程和放款速度，极大地提高业务的处理时效，也更符合小微企业贷款需求急的特点。

4.普惠优势。开放、共享的互联网金融特性，极大地扩展了互联网金融的融资业务边界，且融资参与者更加广泛，使其具有了普惠金融的资源优势。互联网金融机构根据小微企业融资需求的特点，利用其融资门槛低的优势，不断创造契合小微传媒企业期限和额度需求的各式各样的融资产品，一定程度上解决了小微传媒企业在旧有的金融机构体系里实现不了的贷款需求，打破了传统金融领域“长尾”市场融资难的困境，从而将更多的小微企业纳入信贷市场，使小微企业融资难、融资贵的问题得到有力解决。

二、小微传媒企业的概念厘定及融资困境

（一）小微传媒企业概念的界定

我们可以将传播各种各样的信息及知识的传媒业的实体部分所形成的企业群称为传媒产业，加之很多人都认为传媒业具有文化娱乐的性质，国际上也称传媒产业为娱乐传媒业，故从现代意义上来说，传媒业除了包括报纸、杂志、广播、电视、电影以及出版等传统的媒体行业外，还包括一系列与大众传播媒体关系较为紧密的娱乐产业等。“传媒产业一般包括以下产业：电影、电视网络、电视传输、唱片产业、互联网广告和其他服务、杂志出版、报纸出版、书籍出版、商业信息、广播广告和户外广告、主题和娱乐公园以及体育传媒等。”［3］“根据我国目前对于大、中、小、微型企业的划分标准——《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，传媒产业的小微企业划分标准是营业收入小于100万元，从业人员小于10人。”［4］

因为文化传媒企业不仅具有典型的信息服务类企业的特征，且传播的内容又极具文化艺术内涵，加之中国文化传媒企业特殊的意识形态属性，其成为文化事业单位的重要组成部分。文化传媒企业是从事信息服务业与文化产业交叉产业的一种企业。作为文化产业的重要行业，传媒产业里小微企业的数量与文化产业的其他子产业一样，也占据绝对多数。与较为大型化的传媒企业相比较，小微传媒企业存在固定资产少、企业规模小以及抵御风险能力较弱等特点，但其在创新性、灵活性方面则有独特的优势，市场性也更加突出，因而“较之大型传媒企业需要更具针对性、更强的政策扶持与环境支撑”。［4］

（二）小微传媒企业面临的融资困境

1.小微传媒企业经济实力不强，抗击市场风险的能力较弱，难以获得商业银行的信贷融资。小微传媒企业生产规模小，固定资产少，订单不稳定，经济实力不强，抗击市场风险的能力较弱，违约风险大。从风险控制的角度考虑，小微传媒企业很难获得商业银行特别是国有大银行的信贷支持。加之股票市场融资的门槛高、成本高，小微传媒企业主要依靠自身积累、民间借贷、风险投资等筹措资金。

2.小微传媒企业融资成本较高，且周期较长。小微传媒企业主要从事创意类业务，项目时间要求高，具有融资次数多、单笔融资金额少的特点，运作起来比较繁琐。在没有较为完善的信用评价体系的形势下，银行在获取小微企业的信用情况时，一般都要付出较大的成本代价，其贷款的成本也会增加，因此对小微企业提供贷款的收益就会缩小。在这种情况下，对于小微传媒企业的贷款问题，银行一般都持不情愿的态度。即使想予以贷款，银行放款的门槛也往往不低，都要求小微传媒企业提供固定资产来作为抵押，这对固定资产相对缺乏的小微传媒企业来说是一个大难题。此外，金融机构繁琐的贷款程序、严格的层次审批制度，也导致融资周期较长。项目时间要求高、资金的使用无法预测和资金需求刚性大的小微传媒企业，都无法轻易地得到金融机构的贷款。

3.小微传媒企业融资信息不对称，银行贷款审批趋于谨慎。一般情况下，银行只有在对借款者的项目发展势头、经营状况、财务情况等进行了解并掌握相关信息后，才会考虑要不要放款。但是，小微传媒企业规模小、人员少，机构设置、机制体制不完善，难以提供足够的信息，进而使得相关信息透明度不足。因此，在难以掌握小微传媒企业真实经营状况的情况下，金融机构在审批时对小微传媒企业所提交的贷款申请，会持极为谨慎的态度。即使最后批准了，也往往将利率往高的地方走，而这毫无疑问会抬高小微传媒企业的成本，使其不堪重负。

4.金融资源高度集中，针对小微传媒企业的业务发展缓慢。随着金融体制改革的逐步深入，针对小微企业特别是小微传媒企业的金融业务有了一定发展，但在金融资源上仍然呈现出高度集中的情况。“2014年底，我国银行业法人机构总资产为666.94万亿元，其中大型国有商业、股份制银行总资产为375.25万亿元，占全部金融资产的56.26%。”［5］

三、互联网金融助力小微传媒企业融资模式的分析

互联网金融发展至今共出现六种典型模式，分别是众筹融资模式、P2P网络贷款模式、电商小额贷款模式、互联网整合销售金融产品模式、第三方支付模式以及金融机构创新型互联网平台模式。笔者认为，小微传媒企业可采用其中的P2P网络贷款、众筹融资以及电商小额贷款等三种模式筹集资金。

（一）P2P网络贷款模式

P2P（Peer-to-Peer lending），即点对点融资模式。该模式的本质是借助网络平台，使民间借贷呈现网络化，借贷双方通过P2P网络平台上发布的借贷需求信息，实现想出借资金的个人将资金出借给具有融资需求的个人，这是一种直接融资模式。该模式下，借贷双方的对接均在网络这一平台上完成。目前，不同的P2P网络平台，如宜信、人人贷以及拍拍网等，有不同的运作模式。拍拍网所采用的是全线上模式，为借贷双方提供交易平台；人人贷是采用线上线下结合的模式，在线上取得资金，在线下获取、审批项目；宜信则采取债权转让的交易模式，充当借贷双方的居间人的角色。小微传媒企业因缺乏抵押物、财务制度不健全、企业发展前景不明朗、贷款风险较高，难以满足传统金融机构的贷款要求。通过P2P借贷融资模式，小微传媒企业能够从传统金融机构获得相对来说处于较低层次的利率的借款，而小微传媒企业的经营者在贷款后也容易获取较高的投资回报。可以说，P2P融资模式提升了信息搜寻和匹配的效率，降低了投资方和融资方之间的交易成本，使小微传媒企业打破了以银行信贷作为其唯一渠道的固化格局，从而进入了多元化融资的市场通道，走上了由市场确定的融资规模以及利率水准，极利于形成多元化的融资体系。

（二）众筹融资模式

众筹一说最早在美国兴起，目前已形成较为成熟的互联网金融模式。发起人通过互联网平台，将自己的众筹项目发布出去，向社会公众募集资金，并使用产品、股权或者服务等一系列形式向投资者给予回报。众筹融资模式自出现以来发展迅猛，逐步从欧美发达国家向其他国家迅速传播。众筹的基本模式分为3种：

1.股权众筹。投资者以获得一定比例的股权作为回报，对项目或公司进行投资。此模式多用于初创企业或中小企业的开始阶段，如“天使汇”、“创投圈”。较之其他股权融资手段，股权众筹集资的灵活性、时效性、低成本和低风险特性非常适合创业阶段的小型公司采用。

2.奖励众筹。即投资者以获得一定的产品或服务回报为目的，对项目予以投资，如“众筹网”以及“淘梦网”就属于这一模式。

3.捐赠众筹。在这一模式中，投资人不要回报，对相关的项目、公司等进行无偿的捐赠，其典型代表有“微公益”等。捐赠众筹模式的项目主要“涉及影视、音乐、出版、科技、设计、动漫、游戏、教育等多元化的项目创新模式”。［6］

文化传媒企业主要从事新闻服务，以及广播、电视、出版发行和版权等服务，也涉及电影及文艺服务等业务，天然地与众筹融资项目有亲缘关系。所以，目前适用于小微传媒企业融资的众筹模式主要是奖励众筹。从本质上看，众筹模式可认为是融资模式及营销模式二者的组合，小微传媒企业在开展融资活动的过程中，“也对企业和产品进行了低成本的推介，能够利用互联网平台在短期内吸引更多投资者和消费者的关注”。［7］当前，我国众筹融资正处于起步阶段，市场潜力巨大，这种与“团购”极为相似的融资模式，必然能为众多的小微传媒企业提供有效的金融服务。但由于缺乏相应的法律法规，众筹融资过程中应该注意避免产生非法集资风险。

（三）电商小额贷款模式

所谓小额贷款，指的是“向低收入群体和微型企业提供的额度较小的持续信贷服务，基本特征是额度小、无担保、无抵押、服务于低收入贫困人群”。［8］关于电子商务小额贷款，学界尚未提出一个准确的定义。根据小额贷款的内涵，以及电子商务小额贷款自身所具有的特点，笔者在此对电子商务小额贷款模式作出如下界定：在互联网企业控制下的小额贷款公司，向通过其搭建的电子商务平台实施经营活动的网络商家提供方便快捷的无担保、无抵押的短期小额信用贷款。这种模式“以大数据的供应链融资模式为基础，小贷公司依托电商平台上积累的贸易商经营、财务、交易大数据，引入网络数据模型和在线远程视频资信调查手段，对小微企业的财务真实性和还贷能力进行评估”。［6］电子商务小额贷款将金融的抵押贷款渠道进一步转化为信用贷款渠道，采用无抵押方式，且不需要银行的授信额度，只按照小微企业的具体信用行为来进行融资，大大降低了小微传媒企业实现融资的门槛和融资的成本。现阶段，各大电商、互联网公司、电信运营商、产业链核心企业等都开始应用电子商务小额贷款服务。按照小微企业的个性化融资需求来设计金融服务，具有快速、方便、简单、花费少等一系列的优势。据统计，“截至2013年12月底，阿里小贷累计客户数超过了65万家，累计投放贷款超过1600亿元，贷款余额超过125亿元”。［9］此外，众多的电商，如百度及京东等，都纷纷成立了小额贷款公司，并以较低的成本和更为便捷的服务，为众多的小微企业提供满意的融资服务。目前，通过电子商务小额贷款模式融集资金，已成为不少

小微传媒企业的优先选择。

四、结语

作为文化传媒产业的重要组成部分，小微传媒企业发展迅猛，在活跃与繁荣文化市场、激发文化产业发展活力、扩大文化领域就业等方面发挥着愈发重要的作用。然而，长久以来一直困扰小微传媒企业的融资难题，极大地限制着其发展壮大。本文聚焦于互联网金融新形势下小微传媒企业融资渠道的创新，发现互联网金融能够非常有效地应对小微企业由于信息不对称、交易成本太大而面临的融资难、融资贵的困境，为小微传媒企业开拓新的融资路径。

参考文献：

［1］ 谢平，邹传伟.互联网金融模式研究［J］.金融研究，2012 （12）：11-22.

［2］ 孙国茂.互联网金融：本质、现状与趋势［J］.理论学刊，2015 （3）：44-57.

［3］ 余丽蓉.论传媒产业在文化产业中的地位［J］.学术界，2014 （04）：101-108.

［4］ 张铮，熊澄宇.我国小微传媒企业的融资困境及其破解路径分析［J］.现代传播，2014（10）：102-106.

［5］ 苏敏.互联网金融视角下的小微企业融资问题研究［J］.吉林金融研究，2015（04）：27-30.

［6］ 张岭，张胜.互联网金融支持小微企业融资模式研究［J］.科技管理研究，2015（17）：114-118.

［7］ 洑建红.小微企业的互联网金融服务模式探析［J］.现代职业教育研究，2014（03）：22-29.

［8］ 陆明明.我国互联网金融典型模式研究［D］.广东财经大学，2013：26.

［9］ 谷秀娟，张夏婧.基于互联网金融的小微企业融资模式创新研究［J］.河南工业大学学报（社会科学版），2015（03）：101-104.

作者简介：邓良柳，女，贵州黎平人，贵州民族大学民族学与社会学学院2014级硕士研究生，研究方向：民族地区的新闻与传播。

中图分类号：F832.4

文献标志码：A

文章编号：1674-8883（2016）03-0197-02