刘希颖

摘要：截至2015年末，中国外汇储备余额高达3.33万亿美元，虽然创三年最低，但中国的外汇储超额仍然是大家关心的问题。众所周知，一方面，充足的外汇储备，彰显了我国的国际清偿能力的优势，有利于提高人民币和中国经济的国际地位，也有助于抵御各种金融风险，但是另一方面，如此庞大数额的外汇储备也让我们面临着更大的挑战，它要求在资源的配置和资金的使用效率上有更卓越的建树。怎样合理使用外汇储备并且掌控其中的风险，便成为了迫在眉睫的问题。

关键词：外汇储备；使用；优化

1.问题的提出

2015年年末，根据中国人民银行公布的数据，我国外汇储备余额虽然较前几年有所下降，但仍然高达3.33万亿美元，这不得不引起我们的注意。进入21世纪后，中国的外汇储备像开启了神奇的大门开始急速增长，2006年2月中国外汇储备超过日本成为全球第一的外汇储备国。然而我们却没能充分利用好我国的外汇储备，优化我国外汇储备的使用一直是大家关注的话题。

2.我国外汇储备快速增长的原因

最近几年，中国的外汇储备急速增长，且持续时间长涨幅大，我国已然成为世界第一的外汇储备国。导致这种情况的原因错综复杂并且相互交织，我国的外汇储备快速大幅增长的主要原因如下：

第一，国内经济的发展和增长。

第二，大量的投机性资本的涌入。

第三，我国的相关政策。

3.中国外汇储备的使用

经过多年的探索，我国的外汇储备使用模式已拓宽了不少，大致可以概括为以下几类：

第一，用于购买外国国债。

2010年，中国外汇储备持有总额高达11601亿美元，成功超越美国和英国，成为日本国债的最大海外持有国。

第二，用于改革国内的金融机构的股份制。

借鉴了韩国、新加坡等国家的经验，中国也在追求外汇储备使用上的创新，汇金公司就是一个很好的例子。汇金公司的目的是针对国有金融企业进行股份制的改革。这样做的优点在于既可以吸引外货投资者，还能够改善国内金融机构的管理结构。

第三，设立基金，国家信贷。

2009年，国家总理温家宝同志在博鳌亚洲论坛开幕式上宣布，中国决定设立“中国——东盟投资合作基金”，其规模将达到100亿美元。这项基金的目的在于支持区域基础设施的建设。随后3到5年以内，中国将向东盟国家提供150亿美元的贷款，其中更是包括了17亿美元的具有优惠性质的贷款。

第四，用于鼓励“走出去”——贷款换石油。

2009年，中国先后与俄罗斯、委内瑞拉、巴西等国家签订了“贷款换石油”协议。

第五，交由中国投资有限责任公司进行投资。

2007年9月29日，处于分散投资风险以及增强外汇投资多样性的目的，中国成立了中国投资有限责任公司。公司主营业务范围颇广，包括用外汇储备投资于股权、大宗商品、房地产、私募市场等。目前，中国投资有限责任公司已经购买了摩根士丹利、百事通等企业的些许股权。

4.我国外汇储备使用的优化

基于我国外汇储备使用的原则，参考国外的外汇储备管理经验，并结合我国的具体国情，我国的外汇储备使用可以从多个方面进行优化。

4.1扩大投资外汇储备于战略性资源

我国虽然地大物博，但由于人口众多，人均资源占有量及其缺乏，且加之环境污染的问题，继续完善并扩大外汇储备投资于战略资源储备迫在眉睫。如今，中国一直处于外汇储备第一国的地位，我们应该利用这个势头扩大投资战略型资源，一来弥补资源的稀缺，二来也使超额的外汇储备得以利用。近年来，中国在石油、煤矿和天然气等资源方面出现不足，我们应该发扬“贷款换石油”创新方式，扩大外汇储备在战略资源投资方面的使用途径，力争高效益的投资回报。

4.2将超额的外汇储备用于购买先进技术

当今时代是一个全球化的时代，但是想要获取国外优秀的管理经验和先进的科学技术仍然要付出一定的代价。一般而言，为了获取国外的先进技术，我们往往会牺牲一部分的市场份额给外国企业或商品，我们将这种现象称作“市场换技术”。然而一般情况下，利用市场却不一定能换取到最先进的科学技术，既然如此，我们不如直接利用外汇储备购买先进的科学技术。这样做既可以降低人民币升值所引起的外汇贬值的风险，又能够升级我国的产业技术和管理经验，增强产业和国家的国际竞争力。

4.3通过民营资本输出道路利用外汇储备支持企业“走出去”

实践证明，“走出去”具有强大的优势：一是可以扩大就业；二是可以促进出口；三是可以促进经济发展方式的转变；四是可以促进就业。然而，随着时间的流逝，民营企业“走出去”的战略却进展不大。“融资难”依旧是民营企业家最头疼的问题，它制约民营企业的“走出去”的战略。因此，国家应该打破常规，大胆地拿出一定数额的外汇储备成立“海外投资基金”，用于支持有条件的民营企业“走出去”，这既能解决外汇储备超额的问题，又能有效处理“融资难”的困扰。然而“海外投资基金”的设想甚至是以后的实施都存在着些许问题还有待完善和解决。

4.4扩大黄金储备在外汇储备的所占份额

作为一个改革开放中的发展中国家，为了应对金融危机后复杂多变的国际金融环境，我们应该逐渐扩大黄金储备在外汇储备的所占份额。众所周知，黄金储备可以稳定人民币币值在国民心中的与其地位，更能够有效应对各种不确定因素。虽然在21世纪的今天，黄金不再与各国货币直接挂钩，但是在发生金融危机时，黄金却能够成为国际上最终的支付手段。随着中国经济的不断发展，随着经济发展方式的不断转化，人民币自由兑换的趋势也呼之欲出。扩大黄金储备不仅能够稳定人民币汇率，并且能够提高中国经济和中国货币在国际中的地位，也促进了外汇储备的合理配置。

4.5利用外汇储备购买部分在华外资企业的股份

外汇储备具有一系列重要的作用，具体表现为：充当国际支付手段、稳定汇率、赚取利益和抵抗金融风险。纵观经济史，我们不难发现一旦一定规模的外国投资者撤离投资资金，并通过民众的心理预期等因素引起国际资本流入的闭塞，将有可能通过“羊群效应”引爆金融危机。利用外汇储备购买部分在华外资企业的股份将会一定程度上缓解这种危机发生的可能性。这样一来，既可以减少外汇储备贬值的风险，降低了外汇储备管理成本，还能够增强国内经济的安全系数，并且刺激国内经济的发展，还可以减少外国企业在本土对市场所占去的份额，也能够减小外资撤离引致金融动荡的可能性。

4.6继续利用外汇储备改善民生

在中国，百姓们面临着三重大难题：医疗、住房以及教育。将一部分外汇储备用于社保基金和医疗系统，不仅能够减小资金的缺口问题，更能够拉动内需，促进经济的发展。然而，这一项举措却因为政策和银行操作的问题一直停滞不前。中国是世界第一的人口大国，全民实施免费的医疗和社会保障在目前而言是不得实现的，但若是能解决好这其中的问题，创新的利用外汇储备注资与民生事业，既能将外汇储备合理利用，更是能促进社会文明和谐的发展。

4.7设立并完善国家外汇投资公司

新加坡的淡马锡公司总能引发人们的思考，为什么我们不能将这种模式引入中国呢？答案其实是明显的，我们可以引进这种模式，但绝不能生搬硬套。我国的国情和新加坡的国情不一样，马克思教导我们要辩证地看到一切问题，实践是检验一切真理的唯一标准。因此，我们不能盲目地设立一个外汇投资公司，而是应该在结合中国国情和经济政策情况后再有所行动。