贺军

近年来频繁暴露的局部风险，尤其是从去年到今年以来股市经历的巨幅波动表明，现行分业监管的体制框架已经不适应国内金融业发展的需要。

中央在对“十三五”规划的建议中，明确提出要改革现行金融监管体制。

金融监管改革对金融业发展是一件大事。可以肯定的是，金融混业监管改革是确定的大方向。目前中国实行金融分业监管，通俗地说就是“谁的孩子谁抱”。但近年来随着金融创新力度的不断加大，国内金融机构跨行业、金融产品跨领域、金融业务跨市场的现象越来越多，再加上互联网金融跨越多个平台，地方金融跨多个区域，以及金融市场走向国外，都对分业监管体制带来了严峻的挑战，尤其是金融机构综合经营削弱了现行分业监管的基础。

近年来频繁暴露的局部风险，尤其是从去年到今年以来股市经历的巨幅波动表明，现行分业监管的体制框架已经不适应国内金融业发展的需要，如场外配资监管这个“灰色地带”就出了问题。“谁的孩子谁抱”变成了“有的孩子抢着抱”（争权争利，重复监管），“有的孩子没人抱”（监管空缺，互相推诿）。这种背景下，面向混业的综合监管就成为改革的方向。履新中国人民银行副行长的陈雨露曾撰文称，推行“全口径监管”势在必行，在新的宏观审慎监管体系下，必须对监管资源进行重新整合，建立起统一的金融监管体制。

如果分业监管转向混业监管，必然涉及监管权力的调整以及由谁来牵头综合监管的问题，这在中国的体制改革中从来都是敏感的问题。……