喻登科 吴素洁 薄秋实

(南昌大学管理学院,江西南昌 330031)

智力资本与公司价值关系分析
——来自中国房地产上市公司的证据

喻登科 吴素洁 薄秋实

(南昌大学管理学院,江西南昌 330031)

在智力资本与公司价值内涵界定的基础上,系统提出研究假设,并以中国房地产板块134家上市公司2013—2015年的数据为样本,进行二者关系的实证分析。研究结果表明:房地产上市公司的智力资本与公司价值之间的正向促进关系基本都难以被证实,甚至还有少部分负向作用关系被发现。最后,对出现这种研究结果的可能原因进行分析,并提出相应的管理启示。

智力资本;公司价值;上市公司;房地产;实证分析

1 引言

房地产行业一直以来是中国经济高速发展的核心助力,也攸关着国家的经济发展状态。如今,智力资本已然成为企业增强核心能力的关键要素,是市场竞争中制胜的法宝。在转型升级的关键时期,房地产企业有必要致力于开发知识资源和智力资本,以提高其生产力与生产率。近年来,对智力资本与公司价值关系的研究受到了学术界的高度重视[1-2],而且已经有多种方法从多种角度进行了分析论证[3-4],然而鲜有以房地产行业板块为样本的相关研究成果。然而,国外的一些文献指出,房地产行业事实上也具有显著的知识密集特征[5-6]。

智力资本译自英语名词“Intellectual Capital”,类似的概念还包括知识资本、智慧资本、无形资本等。从词义上解释,智力资本为“智力”与“资本”的组合。……