“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”，老子的福祸相依言论用来形容如今的联想再恰当不过。

继2015年第一季度联想手机业务出现巨亏之后，直到2015年11月中旬，联想才迟迟公布了第二季度财报。这一季的财报比第一季更为糟糕，巨亏7.14美元，这也是联想6年来首次出现巨额亏损。

上一季财报发布时杨元庆称要刮骨疗伤，给联想做一个“大手术”，但对于已经癌细胞扩散的联想来说，这个手术来得有些晚。联想方面对于亏损的解释是，这一季度产生了5.99亿美元的重组支出，以及清理智能手机库存的一次性费用3.24亿美元。

杨元庆甚至将此次遇到的挑战与2008年金融危机之后，联想出现大幅亏损相提并论。那次，联想裁员2500人，创始人柳传志重新执掌董事会，杨元庆则改任CEO，而原CEO阿梅里奥则出局，最终联想顺利渡过危机。与那次巨大的压力相比，或许此次杨元庆会面临更大的困局。尽管杨元庆说“联想最困难的时候已经过”，但谁都知道，困难才刚刚开始。

联想是中国IT企业的元老，在收购IBM与摩托罗拉之后，一跃成为世界级别的IT巨头。如今，联想出现6年首次亏损，其症结也正在于“收购”。

联想的崛起是从PC时代开始的。在中国普及PC的过程中，联想成为集成商之一，从商用电脑到家用电脑，上亿元的市场容量给了联想足够的舞台。随后，联想12.5亿美元收购IBM PC部门，23亿美元收购IBMX86服务器业务，以此获得了它梦寐以求的品牌和渠道。然而，就在联想称雄PC界之时，整个市场发生了翻天覆地的变化。随着苹果发布iphone，谷歌发布安卓，随即智能手机和平板抢占了PC的大幅江山，PC市场接连遭遇滑铁卢，联想最大的收入来源出了问题。

在PC市场落败之后，联想并没有停下收购的步伐。在2013年除夕，联想突然宣布将以29亿美元从谷歌手中收购摩托罗拉。联想的目的很明确，企图借此弥补其移动业务的短板。然而，摩托罗拉在加入联想大家族后，并没有换来大团圆的结局。

摩托罗拉原本有着强劲的研发实力，在专利交叉授权上也比华为、中兴等厂家更具优势，然而，在联想收购摩托罗拉之后，对研发却并不够重视，这是其手机体验太差的关键。据不完全统计，在过去10年中，华为研发投入累计达到1880亿元人民币，2014年研发投入约395—405亿元人民币，在销售收入中占比高达14.2%;而联想过去10年累计研发投入仅为44.05亿元，不及华为2014年一年的投入。

然而，联想所存在的问题并非仅仅只有这些，在渠道、品牌和互联网化方面，联想都遇到不小的挑战。

早在2013年，联想手机渠道构架调整之后，运营商成为主要渠道，占将近60%的出货量。然而，随后便迎来了运营商终端补贴的改革。国资委要求，运营商三年需削减营销成本400亿元，因此就不得不削减终端补贴。这一政策的出台，以运营商渠道出货为主的手机厂商几乎都面临调整。运营商的调整也严重影响到了联想手机的出货量。

2014年7，联想手机正式成立了互联网业务部，并开始试水京东、天猫、1号店等第三方电商平台，而自主手机电商平台直到2014年9月才正式开始搭建。当其他手机品牌的官方电商平台已经搭建起完整的生态时，联想的电商平台还处在试运营阶段。

直到2015年1月，联想才正式成立独立互联网子公司——神奇工厂。此时，小米模式已经成为一种现象，联想与其的差距，中间不知隔了多少部手机。

联想在并购摩托罗拉之前，曾是中国市场仅次于三星的第二大智能手机厂商。而在过去的一年中，联想在国内手机市场的份额、营收和利润均大幅下滑，利润率也远不如小米和华为。

联想的冒进与华为的保守形成了鲜明的对比。收购其他手机企业这种事对于华为来说不过是小菜，但是，华为一直拒绝收购，采取稳打稳扎的策略，通过品牌战略，华为手机已经成为全球第三大手机企业，仅次于苹果和三星。

联想犯了一个错，试图通过收购快速扩张，事实上，今天这种战略已经不适应。摩托罗拉技术落后，品牌老化，联想又缺乏整合能力，这次收购，成了联想的一个包袱。联想的打法其实就是快速扩张带来的后遗症。联想想要通过收购来迅速提升自己，但收购来的都是别人不要的，而自身又缺乏整合和创新能力。明明想打赢至关重要的一局，无奈手中的牌却不给力。