甘易　谭思



沪港通对我国货币供应量及货币政策的影响

甘易谭思

摘要：沪港通作为继QFII、QDII及RQFII的又一资本管道，加快了我国资本市场对外开放的步伐。沪港通通过跨境资本双向流动影响我国的货币供应量和汇率，继而对我国货币政策的有效性、稳定性和独立性产生影响。由于目前沪港通在投资者准入、投资标的范围、投资额度等方面存在限制，其对我国货币供应量及货币政策现有影响有限，但潜在影响很大。未来可以通过审慎放开沪港通条件限制、加强沪港通跨境资本流动联合监管、完善沪港通跨境资本异常流动应急预案、提高货币政策的灵活度等措施，实现沪港通的健康发展，防范异常资本流动风险，减少沪港通对货币供应量及货币政策带来的不利影响。

关键词：沪港通；资本流动；货币供应量；货币政策

谭思，女，中国人民大学农业与农村发展学院硕士生（北京100872）。

沪港通于2014年11月17日正式开启，如今已运行1年有余。沪港通机制加强了两地资本市场的联系，作为资本市场双向开放的新尝试，它对我国资本市场逐步开放和人民币国际化具有重大的推进意义。同时，沪港通对宏观经济及政策的影响也不容忽视。目前学者们对沪港通的研究多集中于其对金融市场的影响、对人民币国际化的影响及相关风险等问题。本文从新的视角研究了沪港通对我国货币供应量和货币政策的影响，并对实现沪港通健康发展，防范和降低异常资本流动风险，减少沪港通对我国货币供应量及货币政策的不利影响提出相应政策建议。……