2015年甲醇市场分析及2016年展望

2015年甲醇市场走势分析

2015年甲醇市场总体呈现前高后低特点,上半年走势不错,年初以2090元(吨价,下同)开盘,到6月30日,收盘于2316元,上涨10.81％。然而下半年走势很差,进入7月份后,甲醇市场拉开了新一轮下跌序幕,到年底时全国甲醇均价为1715元,较年初下跌17.94％,较年内价格高点跌幅更是高达600元。

上半年甲醇市场走势较好,主要原因有:一、国际原油价格从45美元/桶上涨到60美元/桶,带动国内化工品价格上行;二、3-4月份甲醇下游企业陆续开工对于甲醇需求开始增加,此外4月份甲醇装置集中检修导致国内甲醇供给减少,二者共同助推甲醇期价上涨。下半年甲醇价格一路下跌,其原因主要是:一、国际油价从60美元/桶重新跌到40美元/桶,使得国内化工品价格成本大幅下降,从而倒逼市场价格下行;二、2015年前三季度公布的宏观经济数据不甚理想,经济下行压力加大,使得工业品价格一路下行。三、煤价持续走低。2015年12月30日,环渤海动力煤价格指数报收于372元/吨,较年初的520元/吨下跌28.46％,同比下跌25.92％。四、国际甲醇价格下跌。美国海湾的甲醇离岸价格,在上半年处于330-380美元/吨之间,走势平稳,最高价格出现在4月底,为412美元/吨,之后跟随天然气及原油走势下滑,尤其临近年底,原油加速下跌,甲醇价格同样快速下滑,截至12月中旬,美湾甲醇离岸价格最低213美元/吨FOB,较年中高点下跌199美元,跌幅48％,较上年同期下跌139美元,跌幅39％。

2015年我国甲醇产能增速全面放缓。截至12 月23日,中国甲醇有效产能约6976万吨,较2014年增幅1.68％,为历年最低水平。2000年至今,中国甲醇产能增速由高到低的演绎平均每3-4年发生一次,而2015年产能增速放缓数值确是历史新低。2015年1-10月甲醇累计产量为3271.88万吨,同比增加6.20％。

进出口方面,2015年1-10月甲醇累计进口量为454.19万吨,其中2015年10月份甲醇进口量高达52.34万吨,同比增加44.90％。2015年1 -10月甲醇累计出口量为14.84万吨,其中2015 年10月份甲醇出口量0.07万吨,同比减少98.60％左右。2015年甲醇的进口量整体保持上行的态势,而甲醇的出口量却大幅下降。

2016年甲醇市场展望

从产能产量、市场需求、国际油价、生产成本及整体经济大环境因素等各方面综合分析,2016年甲醇市场不容乐观,全年预计在相对低位运行,价格高点难以超过2015年,而价格低点有可能突破2015年的低点。有分析认为,2016年全国甲醇均价可能在1600—2300元左右波动。具体来看,影响市场的主要因素有以下几方面:

一、国际油价。根据统计数据显示,当原油价格位于250-400元/桶的价格时,甲醇价格位于1800-2600元/吨。受市场供过于求,美元走强等因素的影响,2015年纽约油价和伦敦布伦特油价分别下跌30％和35％,创出2009年以来的新低。就目前来看,2016年国际油价不容乐观,最悲观的分析认为,要跌至20美元/桶,主要原因是中东原油生产国和美国页岩油开采商之间的竞争导致了前所未有的全球供应过剩,而由于世界经济不景气,对石油需求下降。为了抢占市场份额,沙特阿拉伯和其他OPEC成员国拒绝减产;同时,美国页岩油行业抵御低油价的能力却再次令世界感到意外,供应量高于预估,尽管油价重挫导致美国钻井平台数量较一年前减少了三分之二。美国还采取了历史性措施,结束了执行了40年的不得向加拿大以外市场出口美国原油的禁令,认可了页岩油行业的增长。国际知名咨询机构高盛称,油价需跌至每桶20美元才能清除足够多的产能,使市场重新恢复平衡。目前对2016年国际油价乐观的分析也不过60美元/桶,这仍是低位,这也意味着2016年甲醇价格重心走低成为必然趋势。

二、产能产量。从2004年以来我国甲醇产能快速扩张,2004年国内甲醇年产能730万吨/年,行业协会预计,到2015年底,我国甲醇产能达到7670万吨(有效产能约7000万吨),2020年产能预计达到9868万吨。近十年国内甲醇产能快速扩张,局部地区甲醇产能出现严重过剩。加之国内宏观经济增速从2014年以来明显放缓,甲醇下游生产企业经营状况不景气,对于甲醇需求增速有所下降,甲醇市场供需矛盾突出,2016年这种状况可能进一步加剧。如果没有出现开工率大幅下降的状况,2016年我国甲醇产量可能会达到近4000万吨,再创历史新高。

三、甲醇下游需求。甲醇的需求主要有传统需求和新兴需求两种,传统需求包括甲醛、醋酸、二甲醚等,新兴需求包括烯烃、甲醇汽油等。

甲醛:2008年甲醛对于甲醇需求占比高达44.8％,是甲醇最重要的下游之一,2015年甲醛对于甲醇需求占比22.6％,期间甲醛对于甲醇需求占比下降22.2％。根据2005年以来数据显示,国内甲醛产量增速整体呈下降趋势。2005年甲醛产量791万吨,相比2004年增加58.84％。2014年国内甲醛产量2200万吨,创下近十年新高。2015年预计国内甲醛产量为1900万吨,相比2014年下降13.64％。传统甲醛的需求主要依靠家具业、装修业等行业,然而我国房地产市场经过近些年的快速发展逐渐趋于饱和,甚至局部地区出现过剩。此外,国家开始逐步限制家具和房屋装修的甲醛含量,二者共同导致近年甲醛消费量增速放缓。

二甲醚:2008-2015年期间二甲醚对于甲醇需求占比一直维持在20％左右,由于目前在建二甲醚项目多以车用燃料和民用燃料为目标市场,面临国内液化石油气及进口石油气打压,其作为替代油品生产成本相对较高,加之目前二甲醚技术和标准问题还未厘定清楚,短期内二甲醚市场难有较大发展,因此其对于拉动甲醇需求作用有限。

醋酸:自2005-2014年期间我国醋酸产量整体呈逐步增加态势,2014年我国醋酸产量671万吨,为近年来最高。2015年我国醋酸产量为632万吨,相比2014年下降6％;就醋酸净出口数据来看,2004-2009年期间我国为醋酸进口国,随着国内醋酸产能逐步提高,产量逐年增加,2010年我国由醋酸进口国转为醋酸出口国,2011年国内净出口醋酸产量高达64万吨。醋酸作为国内甲醇第三大传统消费行业,其下游消费行业主要是:醋酸酯、醋酸乙烯、对苯二甲酸。随着经济增速下行,这三种行业未来增长潜力受到遏制,未来1-2年难有较大增长空间,因此醋酸产能过剩情况短期难化解。

烯烃:近几年随着传统下游消费下降,以煤(经甲醇)制烯烃为代表的新型下游产品消费比例自2010年以来逐年提升,2012年烯烃对于甲醇需求占比仅为0.3％,2015年预计烯烃对于甲醇需求占比达23.9％,成为当前甲醇最重要的下游产品,期间烯烃对于甲醇需求占比增加23.87％。值得注意的是,原油低位运行,我国MTO/MTP困局难破。

甲醇制烯烃是2013年以来甲醇下游需求的一个强大的拉动力量。煤制烯烃产能主要集中在山东、陕西和宁夏等地,其中以神华包头60万吨/年MTO、神华宁夏100万吨/年MTO、蒲城清洁能源陕西130万吨/年MTO、陕西延长中煤60万吨/ 年MTO和中煤陕西60万吨/年MTO最具代表性。到2015年底,我国煤制烯烃甲醇产能在1200万吨左右,还有多套装置计划在2016年投产,如常州富德33万吨/年DMTO、贝特尔30万吨/年MTO、盐湖集团100万吨/年DMTO、中天合创137万吨/年DMTO、九泰能源60万吨/年MTO将投产,预计到2016年年底,我国煤制烯烃产能将达到1695万吨/年左右。

但面对严重过剩的甲醇产能,单纯依靠烯烃消化能力同样有限。2010年年底,已投产的煤制烯烃产能仅为110万吨/年。经过近五年的发展,截至2015年10月,煤制烯烃总产能达到1025万吨/ 年,产能扩大了近10倍,甲醇理论消费量超过3000万吨;2016年,预计有400多万吨甲醇制烯烃项目投产,理论上新增甲醇需求超过1300万吨。但在上述甲醇制烯烃产能中,大部分已经配套了甲醇装置,仅有428万吨产能需外购甲醇,约需甲醇1284万吨。由于有部分装置因成本因素停车长期检修,加之部分装置尚在试车阶段产能无法全部释放,预计2016年,甲醇制烯烃外购的商品甲醇量将不足1000万吨,扣除500万～550万吨进口量,新增国内甲醇消费量不足500万吨,别说无力全部消化过剩产能,甚至不能完全消化因气价下调而增加的气头企业增产的甲醇,国内甲醇市场供需矛盾将更加突出,

四、煤价及天然气价格。我国绝大多数甲醇以煤为原料,受煤价影响很大。在经历2005-2011年长达7年的“黄金时代”后,煤炭行业从2012年起步入寒冬。根据秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数显示,截至2015年12月30日,动力煤价格为372元/吨,而这一数字在2011年的高峰时期曾一度超过800元/吨。

中国煤炭工业协会会长王显政在2015年12月3日召开的全国煤炭交易会上表示,2015年前10个月,全国规模以上煤炭企业实现利润同比下降62％,行业亏损面达到80％以上。国有煤炭企业整体由上年盈利300亿元转为亏损223亿元,黑、吉、辽、冀、鲁、皖六个省市出现全行业亏损。

与此同时,煤炭行业产能过剩的局面愈发明显。根据煤炭工业协会的数据显示,目前国内各类煤矿产能相加已经超过50亿吨,而2015年官方给出的煤炭消费量仅为35.1亿吨。

对于2016年煤炭市场的走势,厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强预测,目前煤价下跌的空间已经很小,2016年即使会下降,幅度也不会很大,但煤炭市场行情会比2015年更糟糕,因为供过于求的问题依然存在;同时,因为涉及到成本问题,进口煤对国内煤企的冲击还会继续。煤企要想自救,除了自降身价以外关键的方法还是减产。据媒体报道,中央300亿助“僵尸企业”安乐死,2016年煤炭去产能硬仗打响,2016年去产能问题成为影响煤炭市场的最关键点。

另外,我国还有20％以上的甲醇以天然气为原料。2015年11月18日,发改委发布通知,决定自2015年11月20日起降低非居民用天然气门站价格,下调幅度在0.7元/立方米,气头企业吨甲醇成本相应下降700元,与煤头企业的成本差距大幅缩小。此次气价下调在一定程度上缓解了气头甲醇企业的成本压力,但多地气头企业仍处于亏损状态。2016年,由于国际天然气价格仍将随油价走低而探底,国内也将加快天然气价格形成机制的市场化改革,天然气价格仍有下调空间,气头甲醇生产成本有望再度下降。

五、甲醇进出口。我国甲醇产能明显过剩,但由于国际甲醇价格低,每年仍有500万吨左右的甲醇进口。2016年,伊朗、加拿大、美国、沙特等国均有大型甲醇装置投产,且均把出口目的地瞄准亚洲尤其中国。由于北美、中东一带天然气价格仅为国内的1/3～1/2,具有较强的竞争力,预计2016年中国进口甲醇将再度超过500万吨,甚至可能突破550万吨。而出口方面,由于国内甲醇价格相对偏高,在国际市场竞争力不强,2016年全年出口量预计难以超过30万吨,与进口相比少得可怜,国内甲醇市场的供给压力将进一步增加。

(原野)

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