徐富明　李　欧　邓　颖　李　彬

（华中师范大学心理学院暨湖北省人的发展与心理健康重点实验室；青少年网络心理与行为教育部重点实验室，武汉 430079）

投资决策中的短视损失规避

徐富明李欧邓颖李彬

（华中师范大学心理学院暨湖北省人的发展与心理健康重点实验室；青少年网络心理与行为教育部重点实验室，武汉 430079）

短视损失规避是行为经济学中的重要概念，涉及损失规避和心理账户两个概念，具体指如果投资者越频繁地评价其投资回报，则他们越经常改变其投资决策，在风险资产中的投入也就相应越少。短视损失规避的产生条件主要是评价周期和投资时限，影响因素包括先前投资结果、投资者经验、情境因素和其他个体因素等。未来研究需要从短视损失规避的适应性、解释领域、影响因素和干预措施等方面进一步探索。

短视损失规避；评价周期；投资时限；投资结果

1　引言

Benartzi和Thaler最早提出短视损失规避（myopic loss aversion）的概念，它是指如果投资者频繁地评估其投资回报，那么他就会经常改变其投资决策，进而减少对风险资产的投入［1］。

Gneezy和Potters根据短视损失规避的定义构建了一种投资情境（以下简称GP投资情境），在实验中被试面临9轮完全相同且独立的博弈，每轮博弈前主试给予被试200美分，并要求被试决定从中抽取x（0≤x≤200）美分来参与博弈，该博弈有1/3可能赢得2.5倍的x，有2/3可能输掉x。实验的关键特征是有两种不同的处理方法：在高频组中被试一个接一个地做决定，每轮博弈开始前被试都需要确定x的大小，并在每轮博弈结束后获得该轮结果的反馈；……