帅龙

（接上期）凡事有一利就有一弊。注册制是一把双刃剑。好企业进来的同时，坏企业跟着浑水摸鱼我们根本拦不住，因为上市前的审核环节取消了。这下可好，不但亏损企业能上市了，而且即便企业自己提交的财务报表等相关文件全是假的也没人给你把关，更没人为坏企业得以上市负责！打个糙一点的比方：结婚变得容易了——交户口本就给盖章、发结婚证，至于婚检可是不管做了哈，两口子有没有性病、艾滋病啥的就没人管了，爱谁谁吧。

美国和日本早就是注册制了， 企业融资的效率高、速度快固然是一个原因，但法律环境健全则是其有力的保障。然而在中国可以预见的是，在当下整体诚信度极低的社会环境里、在开闸后企业圈钱的竞赛中、在退市机制——上市公司做假惩罚办法——以及对受损股民的赔偿措施等一切必须的相关法律制约统统缺位的情况下，2016-2017年的中国股市，怕是要经历一个从大乱到大治的艰难过程。

不过您别纠结，祸福相依本就是天之大道，盈亏都在于您自己的掌控。注册制后上市企业质地良莠不齐、股票价格合理与否全无一定之规，普通股民按基本面选股和交易定是雾里看花、难上加难。然而这下反倒好了，这正是你我坚决跟那个似是而非的“价值投资”说拜拜的大好时机。诸如上市公司所处行业的前景如何如何、企业的护城河到底有多深、股价估值是否合理、折现率的高低等等，这一切您都省省吧，不要再去意淫了。……