岳公正，陆云燕

（上海大学管理学院，上海200444）

法国社会养老保险基金发展历史分析

岳公正，陆云燕

（上海大学管理学院，上海200444）

法国社会养老保险在“二战”后发展较快，20世纪80年代后经历了三次大的改革，社会养老基金投资运营也更加规范和有效。养老金是金融市场上活跃的参与者，其投资运营对法国养老保险体系会产生较大且较为明显的影响。法国养老保险基金在管理、储备以及资产配置等方面有比较成熟的经验。

养老保险基金；运营；法国；保值增值

一、法国社会养老保险投资运营初期发展状况

法国社会养老保险最初发展可以追溯到19世纪初的工人互助组织，但相对成熟的养老保险是从19世纪中期起步的[1]。1850—1880年，公共部门养老金制度建立。19世纪50年代法国首先为公务员设立了现收现付体制的养老保险[2]。在这之后，私人企业也开始参考现收现付制，用来保证员工对企业的绝对忠诚。随着经济的发展，到了19世纪后期，工业革命导致大量农民丧失了土地，这些农民进城后，到了退休时最基本的生活资料也没有了，同时被资本家压榨得也没有留存足够的养老金，所以他们生活困难。为此，法国政府开始为这些退休人员设立养老保险制度。但是这时的养老保险并不是普遍的，只有他们中特别贫困的老年人才能划入到养老保险体系中，并享受到养老金支付[3]。到了20世纪40年代，法国政府颁布了社会保障法，开始将养老保险的受益对象扩大到全体公民[4]。……