程国有　程旋真

新一轮世界金融危机不会到来，中国经济依然具备应对这场危机挑战的能力，中国经济依然是世界经济稳定复苏的中坚力量。

今年6月以来，经历两波剧烈的大幅度下跌，中国股市上证指数由6月12日的5178点跌到8月26日的2850点，下跌幅度45%，与此同时，人民币兑美元汇率也由8月10日6.20，大幅度下跌到8月14日6.40左右，人民币兑美元贬值幅度达到3%左右。

受上述两因素影响，全球股市、国际大宗商品和外汇市场也伴随着出现剧烈动荡。有人甚至认为，一场新的世界金融危机可能已经到来，全球经济可能再次面临严峻考验。笔者认为，新一轮世界金融危机不会到来，中国经济依然具备应对这场危机挑战的能力，中国经济依然是世界经济稳定复苏的中坚力量。

金融危机四大成因

纵观上世纪80年代以来世界金融危机的发生发展过程，导致一国金融危机暴发的原因主要来自四大因素危机：一是房地产泡沫破裂，跌幅40%以上；二是股市崩盘，跌幅40%以上；三是货币危机（一国货币汇率大幅度贬值），跌幅40%以上；四是政府债务危机，政府债务占GDP比重100%以上。

一是房地产泡沫破裂。上世纪80年代以来，世界上几乎每一次金融危机暴发过程中都有房地产泡沫破裂因素。1986-1989年日本房地产泡沫极速发展，到1990-1992年日本房地产泡沫破裂，引发了日本泡沫经济破裂，至今日本国内经济陷入近20年的经济低迷。1997-1998年东南亚金融危机暴发期间，也伴随着这些国家房地产泡沫破裂。2007-2009年美国次贷危机暴发，实质是房地产泡沫破裂的危机，最终引发了一场席卷全球的国际金融危机。……