王玉冬　张婧瑶　隋丽辉

摘要：为了揭示高新技术企业创新资金链生态系统演化机理，在对创新资金链生态系统内涵进行界定的基础上，归纳系统要素涵义并阐述其整体性、动态性和循环性的特征。从资金的来源和运行的角度深入剖析高新技术企业创新资金链生态系统演化过程，并指出制约并促进创新资金链生态系统运行的作用机制，包括重组机制、共生机制和平衡机制。研究结果对高新技术企业根据创新资金链生态系统演化机理掌握资金动向，不断提升投资绩效，取得持续竞争优势，具有重要的理论和实际意义。

关键词：高新技术企业；创新资金链；生态系统；演化机理

中图分类号：F276.44 文献标志码：A

创新资金是高新技术企业至关重要的创新资源，充足的创新资金是企业不断创新、取得持续竞争优势的保证。然而，高新技术企业创新资金的高投入性在一定程度上制约其自身发展，原因是：企业无法单独筹集大量资金，需要多个领域的支持；技术研发的不确定性增加了高新技术企业的创新风险；科技的快速发展大大缩短了产品生命周期，对企业技术创新速度提出更高要求，对创新资金的补给速度提出严峻挑战。因而，对于高新技术企业这一新兴经济实体来说，为了更快占有市场并保持竞争优势，企业应重视与外部组织在创新资金方面的沟通合作，寻求建立有效的合作关系维系资金的流动，促进创新能力的提高。

国内外学者结合生态学理论和演化思想在经济管理领域已取得相应研究进展，为本文研究提供思路。Ron Ander认为创新已不是单个企业可以完成的任务，需通过与一系列合作伙伴互补性协作，才能真正为顾客创造有价值的产品和服务，而这种互补性组织就是一个创新生态系统。张运生认为创新生态系统是以技术标准为纽带，基于配套技术由高科技企业在全球范围内形成的共存共生、共同进化的创新体系。涂颖清等从演化经济学的角度出发，从环境驱动、多样性驱动、选择性驱动三方面分析了产业链演化的驱动因素。严北战提出并论证了集群式产业链形成与演进内在机理的一般过程，并对群链生命周期演化各阶段的特点及其演化原因进行诠释。汪志波分析系统模型中技术的遗传、衍生和变异等演化模式及对应的消化吸收、集成创新、原始创新3种创新方式，探讨了产业技术创新生态系统的运行机理，提出了创新系统生态化的实现途径。

然而，目前针对创新资金链生态系统及其演化机理的研究相对稀缺，研究大多对创新资金投资与融资进行单独考察，而投融资活动是高新技术企业生产经营的重要组成部分，不应割裂开来。因此，本文对创新资金链生态系统及其演化机理进行分析，界定创新资金链生态系统的内涵，从整体视角出发关注创新资金链生态系统演化过程中创新资金的来源和去向，关注创新资金在系统中的循环。掌握创新资金链生态系统演化机理有助于企业在创新资金链生态系统中及时获取资金，使资金与创新活动相互匹配，达到资金供需相互协调的平衡状态，提高资金投资效率，对高新技术企业获取竞争优势，促进创新资金链生态系统优化具有重要的理论意义和实际价值。

1.高新技术企业创新资金链生态系统的内涵及特征

1.1高新技术企业创新资金链生态系统的内涵

创新资金是高新技术企业经过研究与开发阶段、规模化生产阶段和产品市场化阶段，将创新成果转变为新的或改良的产品、技术或服务引入市场实现收益的全过程所使用的资金。Fu L等以及Surana A等分别从要素构成角度和系统功能方面对供应链网络进行定义，为本文对创新资金链生态系统的界定提供借鉴。本文认为创新资金链生态系统，是指在一定区域范围内，以投资项目或创新产品为载体，通过资金在企业之间、企业种群与生态群落之间、企业种群与生态环境之间的流动和运行，联结成一个要素相互作用、相互选择、相互促进、相互制约的综合系统。创新资金流经的组织和机构是资金链的节点，而资金渠道和配置流向就是资金链的链条。系统中的金融机构为高新技术企业提供风险投资，相关政府部门为高新技术企业提供创新基金，作为高新技术企业创新资金的重要补充。而产学研平台中的科研机构和高等院校为高新技术企业不断输送人才和创新技术，是企业技术创新力量的重要支撑。为使创新资金链生态系统的概念更加清晰明了，参照自然生态系统归纳高新技术企业创新资金链生态系统的要素含义，如表l所示。

由表l知，高新技术企业个体的外部生态环境包括周围的其他企业和组织以及社会经济环境，该个体与生态环境组成相互依赖、共同发展的统一体。吴永林等分析了环境要素对产业技术创新生态系统的影响程度，Junichi Nishimura和Philippe Martin等分别从经济水平、政策法规的方面论证其对产业集群发展的重要性，可见环境要素对系统的发展是必不可少的。组织机构、经济水平、技术条件、科技政策、法律法规等生态环境要素为高新技术企业的发展提供了理想条件。生态群落与生态环境相互适应和协调，实现群落和环境的共同优化，进而推动技术进步、产业升级。在系统演化过程中，环境要素不仅承担着选择和评价的功能，还起到比较、同化的作用。不断变动的环境刺激和诱导资金演化，使获得充足资金的企业获利扩张，资金不充分的企业亏损萎缩，确保投资效率相对较高的企业继续生存，促进高新技术企业种群不断向着更高的投资效率方向进化和发展。创新资金链演化注重创新资金的持续性和创新过程的协调性，稳定的资金流可以增强企业的研发能力，提高创新绩效；随着创新资金在创新过程中的投放，需要协调各创新阶段之间的关系，促进创新活动良性发展。创新资金链生态系统要素各司其职，在演化的进程中各自发挥重要作用，彼此之间相互影响又相互依存，共同推动系统优化和升级。

1.2高新技术企业创新资金链生态系统的特征

高新技术企业创新资金链生态系统的演化是一系列相对稳定的变化和活动的结果，演化过程关注资金的来源和去向，关注企业种群的发展壮大、系统的优化升级，创新资金链生态系统特征贯穿着演化的全过程，主要体现出以下特点：

（1）整体性。高新技术企业创新资金链生态系统作为一个整体存在，单独一个系统要素均不能构成生态系统，创新资金在企业个体内部的运行不能认为是资金链的演化；生态系统中的有机体基于共同的目标和利益相互配合，才能取得最好的投资效益和最佳的投资效果，如通过正式的合同或契约关系企业获得债务融资或权益融资；对于生态系统的要求和评价，也需要从整体着眼，把握大局。

（2）动态性。外部环境中的组织机构、经济水平、技术条件、科技政策、法律法规，都会随着时间推移发生着不同程度的变化，尤其是科学技术不断改进升级，使得创新资金链生态系统始终处在动态之中。

（3）循环性。对高新技术企业来说，它的成长需要创新资金的大量投入，而资金又是有限的，这一矛盾决定着企业对创新资金的使用，要依据“减量化、再利用”的原则。创新资金投入到创新活动当中，经过研发环节一中试环节一产业化环节的运作，最终会以创新产品的形式投放到市场，而销售产品取得的投资收益又会以创新资金的形式投入到创新活动中，完成“投资-获利-再投资”的生态循环；对创新资金链生态系统来说，企业通过融资得到的创新资金开展生产经营活动，投资获利的收入用来偿还债务融资或以红利形式补偿股东，系统内部创新资金的流动就形成了一个闭合循环的回路。

2.高新技术企业创新资金链生态系统演化过程

高新技术企业创新资金链的演化源于高新技术企业对资金的需求，高额的资金投入是高新技术企业进入产业的先决条件，并且随着创新活动的开展，资金的需求量也越来越大。在研究开发阶段，企业以技术开发为目标，资金需求量较小，创新资金主要用于购置研发设备和材料，引入创新人才和专利权的申请。在规模化生产阶段，企业开始购人生产所需的原材料、设备、动力、人工和其他的必要支出，这些都需要创新资金的支持，此时资金需求量增大。进入产品市场化阶段，创新资金大部分用于新产品的推广销售，使新产品能迅速占领市场，取得收益，资金需求量很大。由于企业创新活动是动态的连续过程，高新技术企业始终处于创新资金的需求中，资金需求得不到满足，创新活动就难以顺利开展。资金链生态系统可以沟通资金的盈余与短缺，资金的盈余部门沿着资金链形成的网络流向资金短缺的部门。融出资金的组织或机构摆脱了资金闲置，获取利息作为补偿。融入资金的企业及时补充资金，扩大生产规模，创造更多的经济效益。金融组织和政府部门等创新群落把创新资金输送到高新技术企业，经过研发部门和生产部门的运作输出创新产品，投放市场获取投资收益，增加后的价值一部分作为企业的留存收益，一部分通过资本市场和产权市场进行下一步的循环，如图1所示。

创新资金链生态系统对资金的利用能力是逐步发展起来的，因而伴随着系统演化最佳资金持有量是一个阶梯上升的过程。一些企业没有意识到创新资金需求临界值的存在，有所意识的企业也可能无法准确判断最佳资金持有量的数额，进而融资之后盲目投资，导致投资失利，短期内无法收回资金，造成资金链断裂。即便企业没有扩大投资，剩余的没有合理配置的资金也会增加资本成本。对企业来说，资金链断裂造成生产活动无法顺利进行，贷款无法按时偿还，财务风险和经营风险都会增加，不利于企业的成长和发展；对创新资金链生态系统来说，一个节点出现松动会影响整个资金链条的连续性，所谓牵一发而动全身，比如银行无法收回贷款，信用风险增加，不利于该地区的经济稳定。因此，只有资金持续稳定地沿着链条流动，整条资金链才能环环相扣、紧密联接。创新资金链演化是资金链系统不断发展、成熟的过程，也是企业投资意识不断趋于完善的过程。寻找资金链演化的规律，把握资金链演化进程，是企业提升创新能力，提高投资绩效，发挥竞争优势的有力手段。

3.高新技术企业创新资金链生态系统演化作用机制

按照创新资金链生态系统要素的内在联系，机制在系统内部自发产生作用，促进并制约系统的运行。不同的作用机制在创新资金链生态系统的演化过程中产生不同的结果。

3.1重组机制

重组是高新技术企业创新资金链生态系统演化的重要形式，主要指系统要素的排列顺序、组合方式和关系的变化，其变化过程的运作机理就是重组机制。在创新资金链生态系统演化过程中，企业对创新资源的争夺，会使企业之间产生竞争关系，若一直处于竞争状态将不利于企业自身发展和系统演进。创新资金链生态系统中不同创新个体及群落之间紧密结合，通过功能互补、共享信息和资源，进行协同竞争，促进各有机体获得更广阔的生存发展空间，达到企业种群和创新群落的共同发展，即创新资金链生态系统的重组。重组机制的建构和运行有助于改变创新资金链生态系统的资金组合，优化资金结构，使创新资金投资效率更高。重组具有很强的组织性，需要采取正确的重组方式，选择合理的重组阶段，以保证重组过程的正常运作和良好绩效的取得。重组方式主要包括内驱型重组、外推型重组和混合型重组三种类型。内驱型重组的动因主要来自系统内部，如企业的发展战略需要：外推型重组的动因主要来系统外部，如经济环境的变化、政策法规的调整；混合型重组的动因既有来自系统内部的因素，也有来自系统外部的因素，是内外因素共同作用的结果。

3.2共生机制

所谓共生是指共生单元之间在一定的共生环境中按某种共生模式形成的关系，其中，共生单元是指构成共生体或共生关系的基本能量生产和交换单位，是形成共生体的基本物质条件，而共生模式是指共生单元相互作用的方式或相互结合的形式。在高新技术企业创新资金链生态系统演化过程中共生机制体现在：企业种群和金融组织、政府部门等创新群落是相互联系、相互影响的，企业种群的有序发展离不开创新群落的支撑，如果其中一个要素达不到要求，则会影响其他系统要素的健康成长，对于整个系统的进化不利。处在共生关系下的企业种群及创新群落之间存在很强的互补关系，彼此之间的利益交织在一起，合作的意义大于竞争。高新技术企业创新资金链生态系统共生机制强调企业等投资主体之间要争取多层次、跨领域的合作，共享创新资源，将集成优势发挥到最佳。系统内的每一个创新有机体都是不可或缺的，有机体之间只有形成稳定的互利共生关系，才能保证创新资金生态系统内所有创新资源进行有机整合，从而形成强大的资金网络，沟通资金盈缺，进而提高高新技术企业乃至整个系统的投资效率。

3.3平衡机制

由于共生机制的作用，高新技术企业的变化发展不仅对其自身产生影响，也会逐渐改变其他创新群落，与此同时，系统生态环境的变化又会引起企业的不适应，当处于渐变过程中的生态效应增长到一定程度时，原有的平衡被打破，系统为了生存和发展，企业种群和创新群落之间进行创新资源的交换处理，保持系统的结构、功能在一定时空范围内相对稳定，实现结构与功能相互适应和匹配，适应技术和市场环境的迅速变化，维持动态的生态平衡。无论对高新技术企业还是整个创新资金链生态系统来说，资金供需基本持平是最理想的状态。资金不足会引起高新技术企业技术研发等活动无法如期进行，造成产能浪费。而企业过度融资容易导致企业资金链断裂，容易导致担保圈中的企业受到牵连，引发大面积企业生产经营困难，银行也会被牵连，风险聚集效应会影响到整个金融体系的稳定。

资金链的演化过程就是重组、共生、平衡机制的连续过程，也就是说资金链的演化是在重组、共生、平衡机制的作用下完成的。在高新技术企业创新资金链生态系统演化过程中，重组机制、共生机制与平衡机制相互配合，共同推动系统从无序向有序发展。重组机制是在创新资金链生态系统的承载能力范围内，系统结构和功能组织的重新排列，这一行为能够加速创新资金链生态系统的演化进程或者导致高新技术企业个体或企业种群由于无法适应系统变化而消亡，重组机制的存在能够保持创新资金链生态系统的活力。由于重组机制的作用，创新资源的重新组合使系统处于动态变化之中，而共生机制使这一变化因为系统有机体之间的紧密联结而放大。共生机制是系统通过选择、影响、制约、依赖的作用关系，创新群落之间建立稳定的协作关系。如果是正向的相互作用，那就加快创新资金链的演化；如果是负向的相互作用，那么将减慢演化进程。在这样的动态条件下，平衡机制维持创新资金的流动并使之保持在一个合理的范围内，保证系统的正常运转。平衡机制为创新资金链生态系统指明了演化方向，为系统向更优形式进化提供了动力。在创新资金链生态系统演化过程中，各个机制交互作用在一起，共同促进创新资金链的演化。

4.结论

本文主要研究了高新技术企业创新资金链生态系统及其演化机理，界定了创新资金链生态系统的内涵，并阐述其特征，分析了创新资金链生态系统的演化过程，提出了创新资金链演化的作用机制，即重组机制、共生机制及平衡机制。研究表明：如果创新资金链的某一节点出现资金不到位、资金不足的情况，就会导致高新技术企业创新环节无法正常运作，对企业的生产经营活动造成严重影响，与企业联系紧密的金融机构也将面临不能按时收回贷款的风险，创新资链生态系统会有退化的危险。高新技术企业创新资金链生态系统演化机理的提出有助于企业在资源紧缺的约束下有效吸收系统内的创新资金，科学合理地对创新活动进行统筹安排，以取得良好的创新绩效，促进高新技术企业的可持续发展。未来的研究可以借鉴本文研究思路对创新资金链演化进行定量分析，在特定区域或特定高新技术企业种群内进一步深入研究，建立演化模型和仿真分析，使研究结论更具有针对性。