林玉辉

如何透过CPI和PPI涨跌幅的变化正确看待我国经济结构的转型升级

林玉辉

2015年前八个月CPI同比、环比涨幅收窄甚至个别月份出现负增长，PPI同比、环比涨幅均出现负增长且跌幅呈现扩大的趋势，如何正确看待CPI和PPI重回“2时代”，我国经济面临哪些挑战和机遇，值得深入探讨。

CPI；PPI；通缩；对策

2015年物价形势从总的来看，物价总水平稳中有降，经济通缩风险总体可控。总的来看，CPI和PPI的走势对宏观经济的不利影响十分有限。我国当前的经济转型升级面临挑战，同时也面临许多机遇。如何正确认识CPI和PPI的“剪刀差”，如何正确解读CPI和PPI重回“2时代”，这与我国正在进行经济结构转型升级有关，也与当下国际大的经济环境不景气有关。

根据国家统计局公布的2015年1-8月份的数据整理得到CPI和PPI的数据见下表：

表1　2015年1-8月份CPI同比及环比涨跌幅

表2　2015年1-8月份PPI同比及环比涨跌幅

根据以上两个表格以及国家统计局公布2015年1-8月份的一系列的经济数据，可以看到CPI连续数月保持在低位运行、PPI更是连续数月连续下滑，是什么原因导致这种情况的出现，又意味着我国目前的经济转型升级过程中面临哪些挑战同时又有哪些机遇？

一、当前经济转型升级面临的机遇

（一）随着新一届政府陆续密集出台了一系列稳增长调结构惠民生的改革举措，这些政策的溢出效应已经逐渐显现，经济逐步企稳回暖，经济结构转型升级速度明显加快，也取得明显成效，完成2015年全年物价调控目标可以期待。

（二）随着传统行业升级改造，第二产业在GDP中比重的下降，PPI作为反映工业企业产品出厂价格指数的重要性呈下降趋势，全年总体看，PPI同比跌幅收窄的可能性比较大。

（三）受气候因素的影响，2015年的下半年预计粮食价格高于去年。预计国际油价仍随着需求的逐步恢复将小幅上涨。随着各地陆续出台刺激房地产需求的政策的落地，房地产市场将回暖，将带动居住类价格企稳回升。国家发改委有关人士预计今年上半年CPI、PPI走势进一步分化，预计下半年价格运行态势将低位企稳回升，CPI同比涨幅将高于上半年，PPI同比降幅将低于上半年。

（四）新一届政府陆续出台的促进就业和保持居民收入适当增长措施的实施，2015年的就业形势好于去年，就业增加同时失业率下降同时居民收入全年也会保持增长较快，这有利于刺激消费，稳定物价水平，提升企业的业绩。

（五）钢铁、水泥、光伏等行业淘汰落后过剩产能工作有序推进,有利于经济结构转型升级，也有利于全年节能减排目标的实现，进而提升企业的业绩。

二、经济结构转型升级面临的挑战和压力

（一）国际大宗商品价格持续下跌的走势还没有明显止跌企稳的迹象，作为原材料主要进口国的中国企业来讲输入性的通缩风险压力还是比较大。同时国内煤炭、石油、黑色金属矿因为受国际大宗商品价格下跌的影响没有明显止跌企稳的势头，使PPI面临比较大持续走低的压力。

（二）经济结构转型升级，淘汰落后产能会使经济面临比较大的通缩压力。通货紧缩如果持续下去会进一步导致企业债务负担加重，影响企业投资积极性和投资的效益。也会使消费者的消费心理发生变化，对未来预期不乐观以及对通缩的预期上升就会导致持币观望，等待消费的情绪加剧，消费者的消费愿望不强，进而会导致经济更加萎靡不振，物价持续下跌，进入一个恶性循环的过程。

（三）投资增长乏力是影响经济持续稳定增长，经济结构转型升级是否能够成功的一个重要因素。当前经济增长乏力的主要原因主要表现为：一是一些行业产能严重过剩，企业效益下滑，投资风险加大，导致民间投资意愿不足。二是虽然个别城市房价有企稳回升的迹象，但是整体上看，房地产市场整体不景气的局面没有根本的改观，消费者对未来房价的预期不乐观，观望情绪比较浓重，销售状况不理想，导致房地产投资增速持续下滑。三是一些地方政府由于房地产不景气导致的土地收入增速放缓，一些地方政府财政收入增速放缓，同时改善民生等支出的增加。导致政府对经济的直接投资的比重也在下降。四是由于整体经济复苏缓慢，投资意愿不强，新开工项目减少,投入减少，项目进展缓慢。

（四）受整体经济形势不乐观的预期，社会融资规模和货币信贷大幅回落,导致企业融资更加困难，融资成本进一步上升，压缩了企业的利润空间。

（五）一些行业特别是产能严重过剩行业库存迅速增加，占用资金增加导致企业效益下滑，同时由于转型过程中政府规定的环保等方面投入却在增加，进一步压缩了企业的利润空间。

三、政策建议

（一）新一届政府应当尽快让各种改革举措落地实施，简政放权，鼓励创新，进一步降低创业的门槛，形成大众创新、万众创业的局面，推动经济结构转型升级。

（二）进一步发挥财政政策的引导作用，积极引导民间资本合理流动，鼓励民间资本投向实体经济，促进经济增长。一是适当扩大地方政府的财权，适当扩大地方债的规模，鼓励地方政府实时出台有针对性的刺激经济增长的政策举措；二是大力推进混合所有制的改革，盘活存量资产,激发企业活力，充分发挥民间投资的巨大作用。

（三）提高货币政策的灵活性和针对性，精准投放,加大对实体经济的刺激和支持力度，进一步降低企业的用资成本，提升企业的业绩。

（四）政府要实时出台鼓励和刺激居民消费的政策，提高居民消费愿望和消费能力，稳定消费预期，通过消费拉动经济增长。一是改革收入分配体制，使居民对收入增长有一个稳定的预期，通过减税等措施努力增加居民收入，促进消费，拉动经济增长；二是充分挖掘居民消费潜力，培育经济新增长点，如大力发展网络消费、电子商务、互联网金融等新兴消费业态。三是进一步放开房地产的各种限制措施，稳定住房消费预期，积极引导和鼓励居民合理的住房消费需求，拉动房地产行业的发展。

（五）改善国际贸易的宏观大环境，鼓励资金引进来的同时也要大力鼓励中国企业走出去对外投资，特别是在高铁、核电、航天等优势领域要积极实施走出去的战略，促进国内经济增长。

（作者单位：内蒙古财经大学）