鹿小鹿

近日，国家统计局公布了8月份CPI数据，受鸡蛋、猪肉、蔬菜等食品价格上涨影响，CPI同比涨幅升至2.0%，今年首次突破2%，再创新高。

单纯从看CPI数字，适当的通货膨胀说明经济向好，2%说明物价上涨幅度可控，是一个令国际羡慕的数字。但结合存款利率看，就能发现问题。由于金融机构一年期存款基准利率一直在下降，目前已降至1.75%，名义上是一个正数，但是由于实际利率的计算要剔除通货膨胀的影响，那么通货膨胀率大于一年期存款利率，因此实际利率为负，也就意味着居民存款实际负利率时代再次到来。

所谓负利率，指的是银行利息赶不上物价上涨的幅度，两相对冲，存款的价值不增反降，居民存款实际上处于缩水的状态。举例来说，你存银行1万块钱，一年后你本息收入是10175元，物价若维持2%的上涨，那么今天1万元可以买到的商品一年后就需要10200元，一年净亏25元。

关于“负利率”，应该理性看待，它不是什么经济生活领域的“洪水猛兽”，更像是一种特殊的经济手段。

首先，“负利率”还未实际出现。目前“负利率”的结论是由CPI和央行存款基准利率比较得来的，但随着近期利率市场化改革，银行本身对于利率的定价能力增强，各商业银行实际存款利率都进行了一定程度的上调。从当前的数据看，除国有四大行和招商银行的一年期存款利率为2%，与8月份的CPI持平外，其它上市银行的一年期存款利率均在2%以上，高于CPI，因此“负利率”目前还停留在理论阶段，没有实际出现。……