杜婧修

[摘 要]国有企业在我国经济发展中具有重要作用。在经济活动和资金运作过程中，国有企业面临的金融风险包括筹融资风险、投资风险、利率风险、汇率风险、衍生金融工具风险等。为更好地规避金融风险，提出应对融资风险、利率风险、汇率风险和衍生金融工具风险，以及加强我国国有企业法人治理结构和管理制度建设的对策建议。

[关键词]国有企业；金融风险；风险防范

[中图分类号] F27 [文献标识码] A

对于“金融”的概念通俗易懂的理解是，对货币资金在时间和空间上进行合理的资源配置，从而使货币资金更好地发挥其效应。开展经济活动首先应考虑的是资金问题，因此离不开金融。金融与经济活动相互依存，同时金融是能使经济活动正常稳定运行的重要工具。目前全球经济的发展离不开金融的支持，但金融是一把“双刃剑”，在为各国经济建设提供资金支持的同时，也存在着风险，如周期性的经济危机。随着全球经济一体化的深入发展，经济危机的爆发往往会波及多国，困扰各国经济的稳定发展，严重影响人民的生活质量，导致通货膨胀或通货紧缩。

金融危机是一种风险的表现形式，一旦金融危机爆发，就会波及到很多行业，甚至导致社会动荡，为经济发展增添许多不稳定因素。金融风险也会呈现出多发性，因此应及时防范。如今世界各国已充分意识到金融风险的严重性，并分析自身产生金融风险的原因，致力于研究防范措施，建立应对金融风险的预警系统，从而能够及时有效地应对金融危机，稳定本国的经济。我国国有企业是国民经济的重要组成部分，在国民经济的发展中所占比例很大，关系国民经济命脉，因此本文从国有企业面临的经营风险角度，分析国有企业金融风险的成因并为国有企业应对金融风险提出措施建议。

一、国有企业发展需要金融支持

国有企业是我国重要的经济组织，必须符合《中华人民共和国企业法人登记管理条例》的规定才能登记注册，其资产由国家所掌控。在我国，国有企业是其他任何企业都无法取代的，控制着国家经济发展的大方向，同时也在我国经济体制改革中起着稳定全局的作用。国有企业保障我国就业稳定，拉动经济发展，维护社会稳定，同时也为我国经济发展创造了重要价值。国有企业的发展需要金融支持，通过金融调节宏观经济的运行，运用金融手段去实现资源的合理配置。

二、金融风险对企业的影响

经济主体在开展经济活动和资金运作过程中，往往会受到一些不可抗力的影响，存在着很多不确定因素，这些被统称为金融风险。美国在2007年爆发的次贷危机正是金融风险以点带面特征的表现。由于全球经济发展的一体化，美国的次贷危机演变为全球性的金融风暴。在金融危机大背景下，人们意识到要想摆脱金融危机就必须促进金融工具的创新。企业面对国际金融危机的风险和国内经济形势的动荡，以及社会经济不稳定性加剧的新形势时，既要促进企业内部的经营管理、财务制度的发展与完善，又要加强对金融风险的预防与控制。由于金融风险爆发的严重性、全面性、突发性特征，往往会使企业遭受巨大损失，导致失业率提高，引发社会经济秩序的混乱，最终造成社会动荡，所以应努力控制金融风险，及时调整产业结构，减少企业在生产经营过程中的经济损失。

三、我国国有企业面临的金融风险

根据产生原因不同，企业面临的金融风险有宏观层面和微观层面之分。宏观金融风险和微观金融风险有着很大的区别。宏观金融风险造成的影响主要体现在国民经济总体状况方面，具有公共风险的性质，一国政府对宏观金融风险承担着重要责任。而微观金融风险的影响主要是针对各企业和各社会经济要素，趋向于个体风险，主要依靠市场主体来化解风险。由于产生的影响不同，宏观金融风险和微观金融风险的应对策略也存在差异。企业是市场经济活动的主体，其面对的金融风险属于微观层面上的风险。本文主要探讨国有企业的金融风险及其防范措施。我国国有企业面临的具体金融风险主要有：

1.筹融资风险和投资风险。企业在运行过程中离不开筹集资金。一旦企业经营出现问题就会产生筹融资风险，主要表现为企业不能及时偿还债务，企业利润可能受损，甚至不能保证股东收益。企业经济实力的差异性会导致每个企业的偿债能力存在很大差异。投资风险通常指经营层面，进行投资的过程中可能遭遇收益方面的风险，使投资的预收益呈现出不确定性。

2.利率风险。利率风险也称为市场风险，是一种由市场价格的变化和银行利率及其他金融机构不能跟上市场利率变化所导致的风险。

3.汇率风险。汇率风险也称外汇风险，是由于汇率变动而出现的风险。汇率风险主要有三种，即交易风险、折算风险和经济风险。

4.衍生金融工具风险。衍生金融工具主要是根据人们需要，为了规避货币市场风险而产生的，主要指期货交易、期权交易、互换交易和回购交易等。作为衍生金融工具的虚拟资本，加上虚拟资本的双重虚拟化特征，其杠杆作用非常大，因此存在着巨大的风险。

以上风险都会导致国有企业经营秩序出现问题，造成国有企业财务上的危机，应及时防范并针对相应风险制定应对措施。

四、国有企业应对金融风险的措施建议

1.应对融资风险。融资风险主要指负债融资风险。根据筹资风险成因进行划分，负债筹融资风险分为现金性筹融资风险和收支性筹融资风险。现金性融资风险是支付性质的风险，往往由于缺乏现金偿还债务，债务期限届满而产生。收支性质风险多产生于企业的收入减少，不能用收入满足企业支出的情况下。国有企业要合理确定债务结构和融资成本，选择正确的筹资方式以及适当的时间筹集资金，加强对筹融资的监控。

2.应对利率风险。货币的时间价值被称为利率。利率作为一个具有特殊性质的生产要素，一国的利率水平会对宏观经济与微观经济产生重要影响。利率的变化对金融参与者而言，是一种时时刻刻存在的风险。对于利率风险的防范，一要建立利率风险限额体系，对银行的利率风险水平进行限额管理，实时监控，时刻关注市场信息反馈，把握利率变动幅度。二要合理运用金融工具。现代金融工具和金融创新的发展，为消除利率风险提供了可靠保障。运用金融衍生工具等一系列金融产品，如远期利率协议、期货、利率互换、期权、利率保证、利率上限和利率下限，可以帮助企业转移风险，使贸易交易中的不稳定因素下降。endprint

3.应对汇率风险。目前国际经济形势复杂多变，国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀、政局稳定等一系列因素都会造成汇率的波动。我国目前处于贸易顺差，人民币预期仍将持续升值，企业要利用金融工具转嫁或者锁定风险，不要让汇率变动风险波及到企业的经营管理。企业可以在合同中增加货币保值条款、远期结售汇、提前或滞后政策、投保货币风险等方法，通过套期保值、汇率风险分担条款等金融工具维护对外贸易的稳定。对于进出口企业、有境外投资企业、有外币借款企业和生产所需原材料主要依赖进口的企业来说，对汇率风险的控制至关重要。

4.应对衍生金融工具风险。衍生金融工具会受到政策、法律、市场价格、信用、营运、流动性等因素的影响，由于影响因素很多，导致衍生金融工具具有复杂性。这些风险因素相互影响，有很大的相关性，要想掌控衍生金融工具的整体性风险，不能只解决某一个因素的问题，而是要把握全局。风险与收益往往并存，所以必须合理地评估和控制风险。在应对衍生金融工具风险方面，要做到预提投资风险准备，加强衍生金融工具的使用监管、重视培养专业的金融管理人员，加强对其业务素质和道德品质的培养，另外还需及时披露衍生金融工具交易活动。

5.加强我国国有企业法人治理结构和管理制度建设。国有企业应当加强内部控制和外部研究，采取一系列措施防范金融风险。在完善金融风险管理体系方面要双管齐下，不断优化金融制度环境，建立金融风险管理制度。国有企业在金融业务管理体制方面，应借鉴国外成熟管理体制和理念，并根据我国国情走中国特色社会主义经济发展之路，着重研究我国的金融市场环境，加强国有企业的抗风险能力。另外，要加强金融监管体系建设。在完善金融风险管理制度的同时进一步完善法人治理结构和决策机制，合理分配职权，强化风险管理，重点建设风险管理体制和风险应急系统。进一步完善关于经营管理的规章制度，防范金融业务操作风险，同时加大监管工作力度，加强金融人才储备。国有企业应切实做到懂风险、抗风险和转化风险。

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（责任编辑：梁宏伟）endprint