邰背平 颜昊

2015年1月19日，多位金融界资深人士集体为2015年中国经济“把脉”，认为中国地方政府债务、影子银行、房地产市场下行等风险均在可控范围，中国经济正步入一个企稳和非常值得投资的阶段。

第八届亚洲金融论坛1月19日在香港开幕，在一场主题为“中国经济机遇与挑战”的讨论会上，中国工商银行股份有限公司董事长姜建清、中国银联董事长葛华勇以及高瓴资本集团董事长兼首席执行官张磊三人，与来自全球的数百位金融界人士畅言对2015年中国经济走势的看法。

会议上的现场调查显示，41.1%的与会者认为2015年中国经济的最大威胁是地方政府负债和影子银行问题，而有25.3%的与会者认为房地产业崩溃将是最大威胁，这一比例比去年上升了近10个百分点。

姜建清认为，业界对地方政府债务及影子银行的担忧有些过度。此外，对于地方政府融资平台存在问题的治理，2015年是非常关键的一年，需要做的是逐步厘清哪些要纳入政府的债务，哪些要由独立的公司来承担。

他表示，地方政府的负债绝大多数是用在基础设施方面，其中有些已经形成了优质资产，有的也有很好的现金流。所以从账面的情况看，地方政府融资的不良资产率不会很高。

在葛华勇看来，地方政府负债比例近年来增长比较大，但问题已经得到政府重视，很多地方政府已经开始控制负债率的增加，国家预算法也对地方政府的负债赋予了责任。“总体上来看，中国政府的负债率并不高。”

对于目前市场上对于房地产市场下行甚至崩溃的担忧，姜建清表示，城市居民的刚性需求仍然客观存在，城镇化发展也会有很大需求，因此“崩溃”不会发生。但随着商品房消费市场日趋成熟，像过去那样的高速成长期已经过去了。他认为，商品房库存过度的地方需要一个适度的调整和消化时间，之后会达到一个稳定、均衡和适度的发展。

葛华勇对此表示认同，他指出，国家驾驭经济的能力和应付各种风险的能力显著提升，房地产市场存在一定风险，但不会崩盘。2015年中国的内需将进一步得到释放，人均GDP达到一定水平后将促使一个国家消费结构的调整。将从温饱型消费向享受型消费转变。

张磊认为，改革依然是中国最大的红利，最能体现改革释放活力的是创新驱动的私人部门行业。近年来，中国的创新已经发生根本性转变，已经由单纯复制外国商业模式转变为基于国情、当地生产生活方式的创新，特别是在移动互联网领域，有中国本土特色的创新已经引领全球。

“未来几年将是投资中国一个最好的时机。”张磊说，“2015年中国经济将逐步企稳，对系统性风险的担心将大幅度减少，将是一个重新寻找增长点的过程”。