刘佳伟

8月初以来，鸡蛋期货表现出“近强远弱”的运行特点。受现货价格持续上涨影响，鸡蛋期货1509合约小幅上涨，相比之下，远月1601合约则弱势下跌，目前两者价差已经超过200元/500千克。笔者认为，鸡蛋远月提前反映蛋价的季节性回调预期，后期仍有下跌空间。

鸡蛋季节性特征明显

鸡蛋供应存在一定的季节性，季节对产蛋量的影响主要体现在温度和湿度上。春季天气逐渐变暖，是产蛋最适合季节，进入产蛋旺季，鸡蛋供应量增加；夏季天气炎热，影响蛋鸡产蛋率，进入产蛋淡季，鸡蛋供应量减少。

鸡蛋需求也存在一定的季节性，夏季人们饮食偏清淡，对鸡蛋替代品猪牛羊肉的消费减少，鸡蛋需求增多，冬季消费量相对减少。另外，每年的春节、中秋、国庆、端午等传统节日，无论是鲜蛋的直接消费还是加工需求都会显著上升。

受供需因素影响，鸡蛋价格的季节性走势较为明显：受蛋鸡产蛋率低、中秋国庆双节提振，年内价格最高点一般在8、9月份显现；在春节需求拉动下，年内次高点一般在1、2月份显现；4、5月份受供应增加影响，一般会出现年内价格低点。

节后现货将出现季节性回调

从历史数据来看，2014年鸡蛋现货最高点出现在8月26日，现货价格为5.55元/斤，而中秋节为9月8日，现货价格为5.18元/斤，节后回落至5.04元/斤；2013年鸡蛋现货最高点出现在9月9日，现货价格为4.67元/斤，而中秋节为9月19日，现货价格为4.18元/斤，节后回落至3.75元/斤；2012年鸡蛋现货最高点出现在9月14日，现货价格为4.6元/斤，而中秋节为9月30日，现货价格为4.36元/斤，节后回落至3.98元/斤。……