闫曦

摘要 ：随着我国金融市场的发展，商业银行越来越注重发展金融同业业务，并普遍将金融同业业务作为与公司个人并列的三大主线业务之一。本文对比了国外的同业业务发展情况，并对国内商业银行同业业务发展提了自己的一些看法。

关键词 ：商业银行 同业业务

从理论上来讲，随着金融市场的发展，同业业务发展壮大似乎是必然事件。杜邦公式表示的，资本回报率=息差×资产周转率×杠杆率。当息差受到限制，表内杠杆率又受到资本监管较强的约束，此时，想要提高资本回报率只能依赖提高资产周转率。这时仍然有两条道路可以选择，即提供给银行标准的资产证券化工具，建设资产证券化市场，则银行可以在利率市场化浪潮下继续稳健盈利（例如，美国的资产证券化市场）。还可以通过银行加大资产负债错配以提高息差或者降低风险资产占用，于是就出现了同业业务模式大发展。

从宏观上看，同业业务模式使得负债比较充裕的大型商业银行与负债比较紧缺的中小商业银行形成了良好的互补，中小商业银行通过同业负债的快速扩张，显著提升了资产规模，大型商业银行则起到了存款批发商的角色。由于同业业务的定价早已市场化，不受存贷款基准利率的钳制，因此，同业业务推动了商业银行资产负债的市场化，也推动了整个利率市场化进程。

基于以上理论与现实基础，可以判断同业业务将成为商业银行未来重要的业务模块。……