叶民英

摘要：在分析现金股利分配和公司业绩相关性理论基础上，以130家A股房地产上市公司2011-2013年间246个时间序列观测值作为研究样本，实证检验现金股利分配与公司业绩之间的关系。实证结果表明：不管是国有A股房地产上市公司还是非国有A股房地产上市公司，现金股利分配与公司业绩都正相关，只是国有A股房地产上市公司现金股利分配对公司业绩的影响力度较大。同时，所有A股房地产上市公司的资产负债率与公司业绩负相关，但是非国有A股房地产上市公司资产负债率对公司业绩的影响力度较强。

关键词：产权性质；每股现金股利；公司业绩

中图分类号：F8

文献标识码：A

文章编号：1004-3160（2015）05-0104-04

一、引言

自从我国加入WTO以来，伴随着我国证券行业的不断前进，我国经济获得空前的发展。在这样的背景下，越来越多的公司选择在证券交易所上市。公司上市这种行为不仅给公司带来好处，同时也会带给公司新的挑战。不管公司上市与否，业绩的好坏都是公司首要关注的对象。对于上市公司来说，业绩的好坏会及时反映到公司股票价格，从而导致公司股价的波动。股价的波动会传递公司运营是否良好的信息，从而影响外部投资者对公司的信心，进而影响到公司的未来，如此循环，周而復始。

通常，外部投资者进行投资决策时，首先考虑公司的业绩情况，然后才会考虑公司的成长性。由此可以看出业绩对一个公司的重要程度。对于如何提高公司业绩，也一直是公司比较关注的事。……