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有读者可能奇怪，为什么都已经是造假了，还要分析*ST博元（600656）及其财务状况呢？

其实我觉得还是有必要的，原因如下：①造假也是基于原有资质上的造假，所以不太可能脱离这个公司的“底子”，就好像你想整形变得更漂亮，也可能整不出林志玲来一样;②我们平时看到的公司也是类似经过审计的（可能假）报表，怎么样看待报表中的问题值得研究;③回头看看报表中假都假在何处，以史为鉴。

博元投资的前世今生

博元投资原名为“浙江省凤凰化工股份有限公司”，于1988年1月21日在浙江注册成立。公司股票于1990年12月19日在上海证券交易所上市交易。2001年3月14日，公司更名为上海华源制药股份有限公司。

至2008年8月5日，公司名称变更为：东莞市方达再生资源产业股份有限公司，自2008年8月13日起，证券简称由“ST源药”变更为“ST方源”。

没过多久，到了2011年9月14日，公司名称变更为“珠海市博元投资股份有限公司”，股票简称于2011年9月16日起由“ST方源”变更为“ST博元”。

我们可以看到博元投资作为一个壳资源在不断地被买来卖去，是ST专业户。实际上，我们国家的很多上市公司都应该早死掉了，但玩一些财务上面的技巧，很多还侥幸存在市场中。

造假的逻辑

证监会在说明中指出，博元投资2011年4月29日公告的控股股东华信泰已经履行及代付的股改业绩承诺资金3.845亿元未真实履行到位。为掩盖这一事实，博元投资在2011年至2014年期间，多次伪造银行承兑汇票，虚构用股改业绩承诺资金购买银行承兑汇票、票据置换、贴现、支付预付款等重大交易，并披露财务信息严重虚假的定期报告。……