如果新股暂停6个月，结合之前的预测，新股的年化收益维持在8%？10%之间的话，对分级打新基金将是一个灾难。大部分劣后，将会受到本金的损失。

目前，市场上存在不少打新的基金。“打新”作为国内市场上特殊的现象，无疑性价比很高。随着IPO的暂停，打新基金须转换门庭，而分级打新基金面临风险。

打新基金受追捧

根据Wind数据，目前市场中有300只较为典型参与打新的公募基金，其中无论是老打新基金还是新成立的打新基金，规模均在二季度有明显的增加。截至6月30日，打新基金净值规模步入百亿级别的超过60只，更有4只基金规模突破150亿元大关，其中，今年以来持续位居最大规模的工银绝对收益规模高达160.71亿元;招商丰泰规模达到157.76亿元，紧随其后;西部利得成长精选和中海积极规模也分别达到153.77亿元和150.7亿元。另有13只打新基金净值规模在120亿元到150亿元之间。

打新基金一般存在最优规模，规模过大往往可能导致投资者收益下降，但基金公司却快速推升打新基金规模，使得百亿级别打新基金成批增加。

伴随着数量和规模的激增，打新基金的收益率也成为市场关注点之一，根据好买基金研究中心测算，随着冻结资金的增加和新股发行速度的提升，A类公募社保机构网下中签率目前徘徊在千一点五左右，结合今年以来新股平均坡板时间在17个交易日，单纯打新收益贡献半年基本维持在4.5%左右，与我们去年测算的全年收益在8%～10%基本一致。

分级打新面临变局