周文翰

文化产业和艺术投资专家，长期为国内外媒体撰写文化艺术方面的评论文字

2013年，大连万达以1.72亿购藏毕加索名作《两个小孩》，曾在国内外引起广泛关注，因为这是中国富豪首次公开购买西方重要的、昂贵的艺术作品。这很容易让我联想到1980年代中后期日本富豪追逐印象派的历史。现在的中国和当时的日本类似，问题是，之后日本就进入资产泡沫和挤泡沫的缓慢衰退之中。中国会经历类似的场景吗？

中国和日本最大的不同，一是中国人口众多，有更大的国内市场;二是有更为丰富多层次的產业体系;三是有掌握巨大资源和权力的强力政府，包括他们可以指挥的数百个巨型国企。后者或许有利于让中国领导人有时间和空间在短期内采取强力措施对付资产泡沫和债务扩张导致的危局，但另一方面，却也是如影随形的危机制造者。因为国企总是可以轻易得到政府的优惠土地、优惠税收、巨额补贴和各种垄断权力，这些庞然大物能够依此对抗半市场化环境中的“优胜劣汰”，即便产能过剩的环境下，也是小门小户的私企先倒下，国企凭借上述“特殊优势”却能继续挺住甚至继续扩张，反正亏了也有政府财政资金或者国有银行输血。如此中国就要反复面对产能过剩-负债扩张-通货膨胀的危机。

先不说以后，就说目前在人民币升值或已到高点、资产价格膨胀和工业产能大量过剩的情况下，可以看到企业和个人的资金如果投资在国内的产业上利润率很低，所以大家都往热门的“互联网+”以及股市上投资，但这两方面其实忽上忽下并不好把握，搞得人们有点摸不着边。……