张婷

广州万孚生物技术股份有限公司（以下简称“万孚生物”）日前披露了首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书。

万孚生物本次拟发行2200万股A股，募集资金主要投向体外快速检测产品扩产和技术升级项目、营销网络扩建项目、研发中心和国家工程实验室能力建设项目，以及补充流动资金，投资总金额为3.15亿元。

记者注意到，虽然万孚生物业绩在报告期内呈现稳定增长的态势，但是每年政府的补助却占了净利润的很大一部分。政府的援手成为公司实现业绩增长主要推手。值得注意的是，一旦缺少了政府补助，万孚生物的业绩将会受到很大的冲击。

业绩长期靠政府补助输血

招股说明书显示，万孚生物主营快速诊断试剂、快速检测仪器等POCT相关产品的研发、生产和销售。公司构建了较为完善的胶体金与胶乳标记层析技术平台、荧光标记定量检测技术平台、干式生化电化学定量检测技术平台，并依托上述三大技术平台形成了覆盖妊娠检测、传染病检测、毒品（药物滥用）检测、慢性病检测等领域的丰富产品线，产品广泛应用于床旁检测、临床检测、现场检测及个人健康管理等领域。

从营业收入来看，万孚生物报告期内实现了稳定增长。从2012年的2.27亿元增加到2014年的3.65亿元。净利润也从2012年的3787.92万元，增长到2014年的9836.4万元。

如果从上述数据你就认为公司是一家好企业的话，恐怕这个结论下得太早了。要知道，政府的补贴占了公司净利润的很大一部分。……