林然

自去年11月以来运行的蓝筹股行情持续时间已近2个半月，从历史经验看，推动大盘蓝筹股上行所需要的资金量巨大，因此行情往往以波段上行的方式展开，阶段性行情延续时间多在3个月左右。并且随着创业板中小板个股的极速回落，其估值风险略有释放，部分具备成长性的个股再度变得有吸引力。

招商证券本周推荐新宙邦（300037），理由是看好公司进军氟化工中间体，打造新增长点。

二级市场上，新宙邦从9月份停牌前的44元附近极速下探到27元附近，短期跌幅巨大，但从基本面看公司业务仍处于积极发展的势头，且随着股价的下滑，原先的高估值风险已经得到相当程度的释放。在短线技术面走好后，可逐步介入。

新宙邦此前披露，拟以发行股份及支付现金的方式收购海斯福100%股权，并募集配套资金。资料显示，海斯福是国内六氟丙烯下游含氟精细化学品领域的龙头企业，拥有全球最大的六氟环氧丙烷产能，产品包括含氟医药中间体、含氟聚合物助剂、含氟聚合物改性单体、含氟农药中间体等5大类。此次并购，海斯福的资产评估值为6.84 亿元，对应2014年PE为12.2倍，PB为4.73倍。另外，投资者可以关注，海斯福承诺2014-2016年扣非净利润不低于4000万元，2014-2017年累计扣非净利润不低于2.6亿元。

从测算来看，海斯福预计2014 年公司净利润5600万元，招商证券判断新宙邦2014年净利润1.43亿元，以此测算，收购完成后公司EPS将从0.83元增厚至1.1元，增厚32%。同时，海斯福盈利能力显著高于新宙邦，毛利率>50%，净利率>30%，收购完成后将明显提升公司盈利能力。……