林然

海通证券本周推荐泰禾集团（000732），理由是看好公司进入京津冀核心区域开发。泰禾集团下属子公司北京泰禾房地产开发有限公司日前与廊坊市凯创房地产开发有限公司签订《合作协议》，双方将在廊坊市展开深度合作。

二级市场上，泰禾集团维持多头上行态势，在30元附近盘整后，市场资金实际也在等待公司基本面向好的进一步明确。在不跌破60日均线的情况下，逢阶段性调整可逐步介入。

据了解，廊坊凯创系廊坊市国资委下属廊坊市国土土地开发建设投资有限公司的全资子公司。考虑京津冀重要战略地位和未来巨大投资潜力，提前捆绑廊坊国土将为后期顺利进入相关核心区奠定基础。

实际上，泰禾集团的此次合作已明确合资公司成立两年内，争取在廊坊市进行不少于100万平方米建筑面积的项目开发工作。地块主要包括廊坊万庄生态新城及其他双方共同认可的项目。此外，考虑廊坊凯创在地缘理解、政府背景上的巨大优势，合作模式将有利于泰禾更合理方式进入京津冀潜力区域，保证未来项目盈利能力。

投资者可以把握的是，潜在合作的万庄生态新城规划总面积约80平方千米，北部和西部与北京市相邻，东部与廊坊市主城区相接，距北京市中心50千米，距离天津市中心70千米，处于规划建设中的北京第二机场的空港区，是紧邻北京重要的南部发展中心。公司设立合资公司，投资廊坊市房地产项目，符合公司聚焦京津冀、长三角等强势区域，深耕一线市场的发展战略，促进公司积极参与廊坊市新型城镇化建设，共同致力于首都经济圈及京津冀一体化协同发展。

从估值的角度，可以看到泰禾集团目前储备项目权益建筑面积在714万平，分布在福州、厦门、北京、天津、上海、南京和福建省内其他城市。从货量结构看，海通证券预计泰禾集团以上项目总货值不低于1200亿。从货值分布角度看，目前北京、福州和上海为公司三大货值分布区，占比分别为45%、24%和12%。

另外，泰禾集团也存在着其它的股价催化剂，公司此前已确定2015年的战略是围绕“以房地产为核心，以金融和投资为两翼”，即“一核两翼”发展战略。

此前，泰禾集团已公告为实现加快互联网金融投资和战略转型发展目标，充分利用福建自贸区金融政策优势，全面提升公司金融资源价值，公司与控股股东福建泰禾投资有限公司拟以人民币10亿元现金出资方式在中国（福建）自由贸易试验区平潭片区投资设立泰禾金控（平潭）集团有限公司。

业绩方面，海通证券给出泰禾集团2015、2016年每股收益分别是1.25和1.57元。