刘振彪　谢娴颖

【摘 要】 文章研究了我国上市公司实施股权激励对会计稳健性的影响和上市公司高管持股比例与会计稳健性的关系，并运用2009年至2013年的数据进行了实证检验。研究结果表明，实施股权激励公司的会计稳健性平均比未实施股权激励的公司低；上市公司高管持股比例的三次项对其会计稳健性并不存在显著的影响，而高管持股比例的二次项对其会计稳健性存在非常显著的影响，且呈现出不稳定的倒U型关系。因此，企业需要完善股权激励方案，并结合公司自身情况，把握最佳的高管持股比例。

【关键词】 股权激励； 会计稳健性； 高管持股

中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）18-0034-06

引 言

由于公司控制权与所有权的分离，股权激励成为解决公司代理问题的基本途径和方法。美国在实施股权激励计划方面比我国要领先很多，各方面的规范也更趋于完善。美国早在20世纪50年代就开始对公司的高管进行股权激励，到20世纪70年代，已有3 000多家大公司实施了高管持股计划。我国关于股权激励问题的研究起步较晚，于20世纪90年代才正式展开。随着股权分置改革的进行，2005年12月31日，我国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，我国上市公司股权激励得到了良好的发展。但是在股权激励被广泛应用之后，它所带来的一些负面影响也愈发明显，像国内外的财务丑闻都揭示了会计信息质量的低下，降低了企业的会计稳健性水平。因此，本文采用理论与实证相结合的研究方法，分别分析我国上市公司实施股权激励对会计稳健性的影响和上市公司高管持股比例与会计稳健性的关系。……