岑小瑜

三季度，A股在震荡中暴跌，10月开始，A股迎来一轮反弹。整体来看，今年A股市场的整体表现仍相对较好，这也使得主动型偏股基金的投资回报率水涨船高。其中“长盛电子信息主题”、“富国低碳环保”等10只偏股型基金以超过97%的净值增长率成功挤进十强。

三季度明星股基配置大解密

能让旗下基金在业绩排名榜中名列前茅，基金经理在择股布局、市场操作方面自有独到之处。根据最新三季报数据显示，在配置方面上，这些基金经理重点布局的方向各有特色。

从行业配置来看，十强基金中除了富国低碳环保，余下九只基金重仓市值最大的两个行业分别为制造业和信息科技行业，而富国低碳环保重仓了金融业和房地产业。

从题材方面看，除了互联网软件题材股受到偏爱外，传统行业中热门题材股也出现在十大重仓股中，有工业4.0、新能源、医药、商贸零售等题材。

从板块看，多数基金着力于中小创板块的个股。除了富国低碳环保、益民服务领先和新华行业轮换配置A，其余的7只基金配置中小创板块的个股市值占前十股票市值的比例均超过50%。其中电子、计算机、通信等中小市值新兴产业受到基金经理的青睐。

富国低碳环保、益民服务领先和新华行业轮换配置A三只基金中新增的大盘蓝筹个股较二季度末有很明显的提升。最明显的是富国低碳环保，该基金前十大重仓股中银行股就占了8席，而新兴产业类个股则没有一只进入。其次是益民服务领先，该基金配置的股票全部出自建筑建材、房地产、交通、制造业等传统兴业板块。而新华行业轮换配置A在发掘新兴产业个股投资机会时，也不放弃对蓝筹股板块的关注。

四季度有望否极泰来

在部分基金经理看来，四季度有望否极泰来，触底回升。理由是经过3个多月的快速下跌以及近1个月的箱体震荡，市场的做空动能已经被基本消化。目前A股市场“去泡沫”已经比较彻底，除部分小盘股和题材股泡沫较大外，部分蓝筹股已经跌出价值。

十三五规划出炉、国内政策预期进一步宽松、美联储加息推迟等因素使得无风险利率有望进一步下行，市场风险偏好也在逐步提升。因此四季度可关注股息率较高和估值较低的蓝筹股，同时，新能源、国企改革以及十三五主题等题材都值得投资者重点把握。

值得注意的是，尽管最新排名上以中小创为主要投资板块的基金年内业绩表现靓丽，但是11月份之后大盘运行格局出现明显变化，以低估值的金融蓝筹个股迅速崛起，进而带动了权重板块的上涨，所以最终的年度基金排名仍存在较大的不确定性。