金鼎

本周一沪指在交易所提高融资保证金比例及巴黎遭遇暴恐袭击的双重利空下开盘，各路分析师风声鹤唳，都认为全球市场开启避险模式，权益市场岌岌可危。但市场大幅低开后徘徊向上，至尾盘翻红。如此开头，本以为市场走强可期，奈何周二开盘短暂冲高之后回落并一路下探，周三之后两市仍然萎靡不振，随后一根阳线再次重塑三观。预期中的牛市或大跌的行情并没有到来，反而是各种填权次新股以及虚拟现实等股票风生水起，引领市场人气。

在当下自媒体泛滥的时代，信息的过分通达造成个人局限性的解读以及过分的情绪波动，导致当前市场略显浮躁。其实，这个时候，我们需要的是保持投资的定力。未来市场的走势很有可能是一波三折，震荡上行的慢牛走势，继续大幅杀跌的可能性已经非常小了，但马上展开一波凌厉的攻势目前条件也不具备。

市场的机会一直都在，更多的需要我们精心发掘，寻找自己的逻辑，但同时不要忘记让自己的逻辑契合国家经济发展以及市场的逻辑。笔者始终认为，国家政策大力支持以及行业基本面向好的行业是市场主线，符合国家以及科技发展的未来趋势但尚未形成明显业绩支撑的才是市场热点，所以要去伪存真，敬畏市场，静心分析。

客观上说，现在实体经济特别是传统行业非常不景气，大多处在转型去产能的阵痛中，因为需求不足，大宗商品里铜、螺纹、煤炭、原油等近期屡创新低。在目前的A股市场上，传统行业的上市公司还是占大多数的，占指数的权重也很大。在这样的情况下，这类行业的公司股价表现必然不会有太多惊喜，指数缺乏大幅上涨的基础。

但另一方面，国家也在不断出台各种刺激政策，传统行业也在推动着国企改革和企业转型重组。根据十三五规划建议提出的目标推测，未来几年经济增长率最低都不会低于6.5%，有政策托底，预计市场下跌的空间也非常有限。

综上，A股其实就是政策市和资金市。从政策的角度来看，政府需要一个慢牛的A股市场来帮助中国的实体经济实现转型。因此在不断托底实体经济的同时，政府也不遗余力的从监管角度不断完善监管政策，在金融领域里展开反腐。近期不断有监管部门的官员落马，无疑为后期市场的健康发展创造了良好的条件。

资金面上，A股根本就不缺资金，虽然目前市场走势总是让人胆战心惊，但依然有资金在源源不断加码股市。不可否认，近期市场波动剧烈，让大多数交易者都感觉操作起来缺乏安全感，但如果仔细想想，管理层刚刚宣布了重启IPO，一个持续下跌的市场IPO怎么能够保证顺利实施呢？管理层希望的股市为实体经济输血的功能又如何能够实现？所以从这个角度，中长期市场大幅下跌的可能性是相当小的。同时，国家队手中握有近2万亿的筹码，已经成为A股市场最大的参与者，2万亿的筹码在手，调节股市自然也就游刃有余了，疯牛不符合国家意志，因此，慢牛才是未来最可能的走势。

操作上，鉴于近期市场波动较大，建议在控制仓位的基础上，减少交易频率，对于看好的标的以持股为主。新能源汽车全产业链的上市公司受益国家政策扶持，是逢低买入的首选方向。另外，环保、高送转、云计算、文化消费也可重点关注。