马军生

历史反复证明，政府以行政手段调控股市的做法，对股市行情可能有一时之效，但只会扰乱甚至摧毁市场的基本功能，不断强化“政策市”的体制弊端，可谓是锯箭疗伤

2015年6月股市暴跌，短短15个交易日，上证综指跌幅超过30%，创业板指数跌幅接近50%，很多股票股价腰斩。为防止股价下跌，大量上市公司申请停牌。7月10日，超过1400家上市公司股票停牌，停牌比超过50%，形成股市一道奇观。面对暴跌，各种救市政策频频推出，包括降准、组织券商出资不低于1200亿元投资蓝筹ETF、暂停IPO、鼓励大股东增持、限制减持、打击恶意做空等。

历史总是惊人地相似，在上一轮2007年大牛市之后，2008年初围绕政府是否应该救市，相关争议仍在网上可见。反对救市的胡舒立认为：“股市自有沉浮，政府不应救，不能救，亦不必救。这本是市场经济的基本常识，也是市场监管者理应践行的基本准则。政府既无法定职责，亦无认知水平来调控作为价格信号的股指，与千万投资者博弈无异于螳臂挡车。”而支持救市的观点则认为暴跌非理性，政府应救市，保护市场健康发展。

今年这一轮强力救市，手段不可谓不暴力，不仅新股发行暂停，而且强令申购中的新股将已经冻结资金退回，这等于宣布已经达成的交易无效。由21家证券公司出资1200亿元救市，则涉嫌《证券法》第77条明确禁止任何人“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量”。……