杜刚

摘要：财务风险在企业风险中所占比重最大，对企业实现经营目标影响重大。文章从分析企业财务风险的基本特征入手，采用定量和定性的方法预测和衡量财务风险各种类别，分析财务风险的形成原因，并提出企业防范财务风险的具体措施和技术方法，以达到对各类财务风险的合理规避和有效利用，促进企业实现发展目标。

关键词：财务风险；企业风险；期望收益；财务决策；筹资风险；投资风险 文献标识码：A

中图分类号：F275 文章编号：1009-2374（2015）30-0169-02 DOI：10.13535/j.cnki.11-4406/n.2015.30.088

企业财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，这无疑会对企业生产经营产生重大影响。以财务决策为例，企业的财务决策几乎都是在风险和不确定性的情况下做出的，离开了风险，就无法正确评价企业报酬的高低。因此有必要了解财务风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和

防范，健全风险管理机制，以期将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。本文拟就此问题进行探讨。

1 企业财务风险的基本特征

在财务管理工作中，只有充分了解财务风险的基本特征和产生原因，才能采取针对性措施，防范和化解财务风险。归纳起来，企业财务风险主要具有以下五个特征：

1.1 客观性

即财务风险不以人的意志为转移而客观存在。企业财务活动存在着两种可能的结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，无法实现预期目标的风险客观存在。

1.2 全面性

即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹措、资金运用、资金积累分配等财务活动均会产生财务风险。

1.3 不确定性

即财务风险虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小。

1.4 共存性

即风险与收益并存且成正比关系。一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高，如风险投资存在较大的风险，同时也会因投资而取得风险报酬。

1.5 激励性

即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。

2 企业财务风险的预测和衡量

企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险，根据风险的来源可将财务风险划分为：

2.1 筹资风险

指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。

2.2 投资风险

指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。

2.3 现金流量风险

指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。正确了解财务风险的来源和种类是进行财务风险预测和衡量的前提。在此基础上，企业应建立财务信息网络，保证及时获得数量多、质量高的财务信息，为正确进行各项决策和风险预测创造条件。企业收集和整理有关预测风险的资料，包括企业内部的财务信息和生产技术资料、计划和统计资料，企业外部的市场信息资料和同行业竞争对手的生产经营情况的资料。

在初步预测的基础上，可以借助简化模型来衡量财务风险，即计算有风险情况下的期望收益。通常采用定性和定量相结合的方法，将情况的分析判断和数据的整理计算结合起来。由于风险和概率有着直接的联系，所以常借助概率统计方法来衡量风险程度。先分析各种可能出现情况的概率和可能获得的收益或付出的成本，计算收益或成本的期望值、方差和标准差，最后根据变异系数判断风险程度。还可以运用敏感性分析来测定各种风险影响因素的作用范围，尤其在投资风险的预测中，常通过测定每年现金流入额、投资回收期和内含报酬率等指标的敏感性，选择投资项目，以降低风险。

3 企业财务风险的成因

我国企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。总体来看，主要有以下五个方面的原因：

3.1 企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境

企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。企业财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如煤炭价格上涨导致发电企业增加了发电成本，无法实现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理、管理人员素质不高、财务管理规章制度不够健全、管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不利，由此产生财务风险。

3.2 企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

3.3 财务决策缺乏科学性导致决策失误endprint

财务决策失误是产生财务风险的重要原因之一。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。

3.4 企业内部财务关系混乱

企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。

3.5 企业内部财务管理工作的财务风险

财务风险也存在于企业内部财务管理工作的各个环节，具体表现在以下五个方面：（1）企业资金结构不合理，负债资金比例过高；（2）固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误；（3）对外投资决策失误，导致大量投资损失；（4）企业赊销比重大，应收账款缺乏控制；（5）企业存货库存结构不合理，存货周转率不高。由此产生财务风险，只有降低财务风险，企业内部财务管理工作才能得以提升。

4 企业财务风险的防范

防范并化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。笔者认为，防范企业财务风险，主要应抓好以下五项工作：

4.1 提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力

分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。财务管理的宏观环境虽然存在于企业之外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。

4.2 建立和不断完善财务管理系统

建立和不断完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。

4.3 不断提高财务管理人员的风险意识

要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

4.4 提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险

财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采取科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。

4.5 理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一

为防范财务风险，企业必须理顺内部的各种财务关系。首先，要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明、各负其责；其次，在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，以调动各方面参与企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一，使企业内部各种财务关系清晰明了。

5 结语

在竞争激烈的市场经济条件下，由于各方面的原因，财务风险是不可避免的。因此，每个企业在财务管理工作中，必须重视财务风险的防范工作，以有效防范和化解财务风险。

（责任编辑：王 波）endprint