起点创投创始合伙人查立

钱是在时间的过程中增值的。

把钱放在保险箱里或者藏在你的床底下，不会变出更多的钱。只有把钱放在一部“时间机器”里，随着“时间”的递增，你的钱才会增值。比如银行就是一台“时间机器”，钱放在银行的时间越长，增值越大；银行里六个月的定期存款利率必定比三个月的更高，十二个月的CD，肯定比六个月的更高。

“时间机器”各式各样，千变万化。老虎机是“时间机器”、股票市场也是“时间机器”、房地产是一部大大的“时间机器”……创业者们更是一部部非常有趣的“时间机器”，他们有时候会创造奇迹，比如Google，当年你如果投进去10万块钱，三年五年以后，可以翻上几千倍！

知道衡量投资人业绩的标准是什么吗？是“IRR”，也就是“内部收益率”。不知道的同学，赶紧回家做作业吧，去网上下载个IRR的计算公式，好好研究一下其中各个变量之间的关系。不过结论先告诉你吧，IRR中最重要的、影响力最大的变量是“时间”。你投入的钱多点少点对投资回报率影响不大，但是什么时候放钱进去，什么时候钱拿回来了，赚了还是亏了，这里面的“时间”变量，是影响IRR的关键。

有一部“时间机器”的12个月的利率是5%，另一部“时间机器”的12个月的回报是35%，哪部机器更讨人喜欢，不用问，人人都清楚。明白了IRR的秘密，你就可能理解、体谅和同情投资人，知道“投资”是多么憋气的一件事情，与其说天使砸钱是为了投资的成倍增值，更精确的，应该说他们是在和时间搏斗，要打败时间。

对于不少创业者来说，搞到了VC的钱，似乎就达到了创业的目的，大功告成，可以花钱了、烧钱了……而对于一个VC来说，把钱注入你的公司，这是他工作的刚刚开始，等于在打卡机上打上了时间的印记，正式开始计时上班，什么时候可以下班，得要看创业者什么时候把钱赚回来了还给他。

对于相当多的创业者来说，他们并不真正关心投资退出的“时间”，他只有一个信念“我总有一天会赚大钱的。”这句话，对于计算IRR来说，意义是不大的。换句话说，对于这样的创业者，VC投资的意义也不大。