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上海银行间隔夜Shibor创5年新低

5月20日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）大多数品种继续下跌，其中隔夜Shibor微跌0.1个基点至1.032%，创出5年来新低。随着半年内央行三次降息、两次降准的货币政策出台，当前的资金价格与2013年二季度流动性紧张时，隔夜Shibor飙升13.444%，隔夜质押式回购利率大涨至30%的情景有明显差距。

银行人士说，当前，银行的不良贷款压力较大，尽管贷款额度不紧张，但企业的融资需求并没有提升。

自去年以来，央行综合运用公开市场操作、短期流动性调节工具等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，有效降低了货币市场资金价格等短端利率，推动企业融资成本持续回落。

从货币市场来看，5月11日的降息政策取得了立竿见影的效果，银行间资金价格继续大幅回落。5月20日，除7天期和  14天期Shibor分别微涨至1.932%和2.38%之外，其余中长期期限品种全线下跌。

事实上，由于4月的系列经济数据表现不佳，市场各方多数预期后续央行将有进一步降准或降息动作。

数据显示，4月份，中国社会融资规模增量为1.05万亿元，环比和同比分别少1881亿元和4488亿元。其中，4月份对实体经济发放的人民币贷款增加8045亿元，同比多增311亿元，但对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少265亿元，同比少增334亿元。

这反映实体经济有效融资需求减少，且与前4月固定资产投资同比增长12%，创出几年来新低的趋势一致，而4月份人民币信贷同比增长14.1%，表明银行并未“惜贷”，对实体经济的支持力度不减，非信贷类融资继续萎缩，需要创造扩大企业债券融资的环境。……