王 鹏

（西安欧亚学院，陕西 西安 710065）

1 引言

21 世纪是供应链管理的世纪，供应链管理理论越来越流行。供应链是一条网链，是指围绕核心企业，将上游的供应商、供应商的供应商，直到原材料供应商，下游的用户、用户的用户，直到最终的用户连接起来的网链。这条链包含了物流、信息流、资金流和商流。供应链管理是通过供应链企业间的合作，实现供应链价值增值的过程，它强调供应链整体收益最大化。从资金流的角度，供应链物流金融能将供应链节点企业连接在一起，建立新型的战略合作伙伴关系。通过供应链上下游企业与银行等金融机构协同发展，力求解决中小企业资金难问题，也是金融机构进行业务创新、提升核心竞争力的有效途径。互联网的发展，促使供需双方信息快速传递，因此作为一项金融机构的创新业务，互联网环境下的供应链物流金融模式越来越受到关注。

2 互联网的发展与供应链物流金融产生动因

2.1 互联网的发展

互联网经过一二十年的发展已经越来越成熟。近几年来，互联网呈现新的发展趋势。一是云计算：“云计算”是由全球最大的互联网公司Google 提出的一个美丽的网络应用模式，有狭义和广义之分。从狭义来说，云计算通过网络以按需、易扩展的方式获得所需的资源，是一种IT基础设施的交付和使用模式；从广义来说，云计算是通过网络以按需、易扩展的方式获得所需的服务，是服务的交付和使用模式。二是电子商务，将引领整个互联网产业的发展。近年来，互联网行业迎来了新的浪潮，把互联网植入传统产业。通过两者无缝对接，产生全新商业模式，对传统企业的组织结构、经营模式等都将带来巨大冲击。三是移动互联网的应用越来越普遍，B2C、C2C运营模式更加方便，更好的实现个人与个人、个人与企业的对话和交流。互联网的应用还在不断地创新，将会有更好的工具和方式影响个人和企业。

2.2 供应链物流金融产生动因

在现实市场中，中小企业数量多，规模小，对经济贡献大。但由于存在先天性信用缺陷，中小企业经营管理越来越难，融资难问题越来越突出，也限制了中小企业的发展。近年来，越来越多的企业重视供应链管理，市场上的竞争开始从企业与企业之间的竞争转变为供应链之间的竞争。供应链中，核心企业与上游和下游的中小企业通过战略合作，实现供应链整体利润最大，总成本最低，实现客户价值最大化。因此，中小企业融资难问题要解决，既要解决企业内部治理结构问题，更要解决供应链运作管理问题，同时还需解决供应链企业与银行之间的矛盾，供应链物流金融应此现实需求而产生。

供应链物流金融有别于传统物流金融，传统物流金融的主导者是物流企业，主要处于流通阶段，而供应链物流金融即关注流通领域，更关注采购与供应、生产加工和流通领域全过程。通过采用供应链物流金融模式，能够降低供应链成本，提高供应链竞争力。通过这种金融模式即能解决中小企业的资金流问题，又能增加商业银行等金融机构业务收入，稳定客户。

3 现有中小企业的融资模式类型

3.1 传统企业金融模式

传统中小企业融资主要有两类：权益性融资和债务融资方式，还有一种民间融资方式也比较流行。

权益性融资是企业给予出资者一定的所有权或控制权获得所需资金的一种融资方式，它是一种产权交易关系，通过这种方式融资，获得资金的企业不用偿还出资者的本金，也不需要支付利息。债务融资是企业通过一定的方式，比如以其资产、信用或者第三方担保方式，在一定期限内向外部企业或金融机构借入所需资金，并按期偿还本息。债务融资建立的是一种抵押债权债务关系。民间融资方式实质是债务融资方式的一种，由于民间贷款利息高，无法监控，一直是国家不提倡的融资方式。但民间融资一直没有停止过，它是中小企业短期贷款的一种重要方式。但民间融资对投资者风险大，一旦出问题，对社会稳定产生不利影响。

3.2 传统的物流融资模式

传统的物流融资模式主要有以下三种主要模式。一是动产质押业务模式，是通过借款人其所有权物作为质押物，商业银行按照所有权物价值的一定比例发放贷款的业务。该模式属于动产质押贷款模式，中小企业为了获得一定资金，将自有的、或企业可控的存货、仓单、商品合格证等动产质押给银行，银行发放贷款。二是应收账款融资模式，是指中小企业持有一定的应收账款票据，但还未到期，将其作为质押担保物抵押给商业银行，获得一定期限的短期贷款的金融模式。由于应收账款是大企业的债务，当中小企业不能偿还可以由银行向大企业即债务方收回资金。三是保兑仓融资模式，也称为“厂商银”业务，该业务模式通过四方合作协议完成融资，四方包括生产商、经销商、仓库和银行，银行承兑汇票是其融资活动的主要产品和金融工具。

3.3 供应链物流金融模式

供应链物流金融像传统物流金融一样，也要对需要资金的企业进行融资准入性评价，但不是孤立地评价该企业的财务状况、信用风险和市场前景，重点在于它通过对整个供应链的运营情况、供应链企业合作状况、供应链最终市场地位、市场前景等来研究，掌握整个供应链企业的运营状况。供应链物流金融通过核心企业将良好的信用能力延伸到供应链上下游中小企业，通过核心企业向上下游中小企业注入资金，搞活供应链资金流；该模式具有自偿性，通过物流相关企业的销售收入直接偿还融资债务；供应链物流金融模式对于核心企业、银行等金融机构、第三方物流企业来说，既要加强合作，又要具有承担监管货物责任的义务和责任。

3.4 互联网融资模式

互联网金融既不同于商业银行间接融资，也不同于企业通过股票或债券等方式直接融资，而是一种新型金融服务模式，它通过整合移动通信技术和互联网技术，实现资金融通、支付等业务功能。

本质来说，互联网金融是采用现代信息科技（包括移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等），推动个体与个体、个体与企业之间进行直接金融交易。这种融资模式的优点是：供需信息几乎完全对称；双方交易成本较低；投融资渠道容易建立；可以同时进行双方或多方的各种金融产品交易；信息充分、透明，效率非常高。

以上几种融资模式各有其特点，特别是供应链融资模式和近几年出现的互联网金融，大大促进了中小企业的发展。但传统融资模式成本高、难度大，物流金融程序复杂、效率低，供应链金融由于金融机构难以监控，推广难度大，互联网金融虽然这几年发展较快，但由于是基于单个企业进行的，依然存在成本较高、效率低、风险大等缺点。调查显示，不同模式平均融资成本比较见表1。

表1 几种融资模式比较

4 互联网环境下供应链物流金融融资新模式

供应链物流金融与互联网金融各有特点，也都受到企业和金融结构的重视，但由于在实际运作过程中存在着各种问题，特别是风险防范方面的问题，运营和发展受到很大的影响，因此应将两种模式整合，形成新的融资模式，对金融机构和中小企业的发展都有利。

互联网金融是以个人对个人、个人对企业的方式融资，中小企业或个人的资信、运营状况难易确定，而企业所处供应链的运营状况对企业经营有很大影响。因此，我们应在了解企业经营状况的基础上，将企业所处供应链的运营状况重点考虑，从供应链的角度考虑是否放贷以及放贷多少。比如，当某企业经营状况不佳时，如果单独考虑该企业，可能该企业得不到贷款，但如果从供应链角度去考虑，虽然该企业经营暂时不佳，而长期来看，整个供应链运营较好，市场份额大，该企业依然可以得到贷款。

通过这两种模式的整合，可以更好的为中小企业融资带来方便，促进中小企业发展。

4.1 新模式的基本构成

互联网环境下供应链物流金融新模式整合了互联网金融和供应链物流金融两种模式，即解决了互联网金融只是将传统融资模式互联网化的问题，又考虑了供应链企业之间的制约和协同，使融资能够快速有效，又具有监督作用，新模式构成图如图1所示。

图1 互联网环境下供应链物流金融新模式运作流程图

4.2 新模式的业务操作步骤

（1）金融机构、网络信息平台收集供应链信息。以核心企业为中心，收集供应链整体和核心企业的上下游企业经营情况、资金状况和供应链市场态势，并对其进行分析，要求供应链将相关经营信息如实公布，金融机构评价信用等级。

（2）贷款请求。企业需要融资，将融资贷款需求发至金融机构或网络信息平台，金融机构或网络信息平台将贷款信息公布。

（3）投资者确认放贷。投资者确认信息，认为可行，竞标投资，并确认放贷成功。

（4）监督资金使用。投资者、金融机构可随时监督供应链资金使用和市场发展状况，及时与供应链沟通信息。

（5）还贷确认。供应链企业根据贷款期限和贷款要求按期还款，投资者收款和利息。

4.3 新模式的风险防范措施

新融资模式在整个运营过程中有4个风险防范措施：

（1）供应链核心企业对上下游企业的监督管理。供应链核心企业一般规模大、实力强，对上下游企业有控制和影响能力，能够监督上下游企业的运作管理。

（2）金融机构、网络信息平台对企业和供应链的监管。金融机构和供应链企业要合作，相互信任，同时金融机构对供应链企业要进行监督。

（3）投资者对供应链企业的跟踪管理。投资者和供应链企业特别是核心企业要及时沟通，对供应链企业经营及时跟踪，尽早防范问题发生。

（4）金融机构、网络信息平台、投资者对供应链客户市场的分析。通过对市场的分析，制定防范措施，控制融资量，并对供应链提供有效改进意见和建议。

[1]胡海青,张琅,张道宏.供应链金融视角下的中小企业信用风险评估研究[J].管理评论，2012,(11)：73-78.

[2]张晓玫,潘玲.我国银行业市场结构与中小企业关系型贷款[J].金融研究,2013,(6)：135.