王传涛+++高加索

中国股市“改革牛”可谓一骑绝尘，截至4月30日，上证综指和深证成指分别收报4441.65点和14818.64点。如果与去年4月30日相比，则两大指数分别上涨了119%和103%。在人们对后市议论纷纷之际，已有不少投资者希望兑现收益。但另一个为人忽略的事实却是，由各地方政府主管的社保基金却丧失了一次难得的牛市机遇。

大牛市中，关于投资理财，总能引来这样那样的争论。提前进入者，自然会沾沾自喜、洋洋得意；错过牛市者，则往往愁眉紧锁、郁郁寡欢。而关于社保基金到底应不应该进入股市的争论，也容易在此语境下沉渣泛起。

应该说，本着投资理财的角度，所有握有余钱的人和机构，如果错过本轮牛市，都会感觉损失大了。然而，对于社保基金而言，笔者仍然认为要以安全为前提。一方面，今年一季度之前，谁也不能预知这轮牛市是不是到来了、何时能到来、能够持续多长时间，抑或是能够牛到什么程度，社保基金的管理者，也不是神人；另一方面，股市风险大，而我国股市到现在为止仍然不能称得上完全健康，之如强制分红等仍然难以落地。此语境下，“错过牛市”之说自然难以成立。

这里必须要澄清一个概念——所谓入市的“社保基金”，到底是哪一部分？具体来讲，我国有两大块“社保基金”：一块叫“全国社会保障基金”，是国家社会保障储备基金，可以叫“未来养老金”，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，此块早在2003年就已经入市；……