APP下载

《华尔街日报》:A股可能面临史无前例的泡沫

2015-06-02

世界博览 2015年9期
关键词:抵押物华尔街日报信贷

中国股市的表现应看做是类信贷扩张的结果,顺便时刻准备好在泡沫破灭前及时抽身吧!

如果需要经济从衰退底部平稳转向复苏,毫无疑问必须看到信贷管制周期进入扩张。但如今,由于原先由银行承担的风险现在尚未化解,这成了一个问题。

中国政府选择了与以前不同的路径来试图扩大融资规模,即直接融资而非间接融资。也就是说,中国股市大幅上涨和融资规模的快速上升,其实是得益于承担了信贷扩张的角色。 当下中国股市的表现应看做是类信贷扩张的结果。一般而言,银行信贷的抵押物以实物资产为主,相对来说是相当可靠的。若信贷的抵押物是金融资产,则其折价往往会有较大折扣。如果将抵押物换来的信用用于投入实体经济,或者用于投入金融运作,会出现结果的差异。前者更可能换来实际的经济刺激效果,而后者可能换来的是虚拟经济的繁荣甚于实体经济的刺激。

以往通过间接融资方式进行信贷扩张的时候,中国投资增长立竿见影,经济数据会出现迅速明显好转,而现在中国股市出现了大幅上涨,直接融资规模也确实快速扩大了,但还没有出现相应的经济乐观变化。在这个流动性远胜于信贷资产的市场上,在这个投资者情绪化十分严重的交易市场上,从增发定价到收购标的估值到二级市场联动,每一个环节都可能对泡沫起到催化作用。时刻准备好在泡沫破灭前及时抽身吧!

猜你喜欢

抵押物华尔街日报信贷
抵押物转让规则的解释适用
聚焦Z世代信贷成瘾
最高额抵押物被司法查封后的新债权法律问题研究
也许没有《华尔街日报》模式,但故事终究是报道的基本
抵押物转让规则的分化与重构
绿色信贷对雾霾治理的作用分析
为什么我不再看《华尔街日报》