蔡洪平

下午好，记得去年的论坛，我穿香槟色的西装，下面穿的是黑色，当时说的是“混合所有制”。在过去一年里，虽然还有很多问题要问，但是至少是好的开始。今天演讲只有15分钟，也可能是我投资银行职业生涯的最后一次的演讲。

我想今天很重要的一点，就是我们做点什么之前，首先要看看我们目前处于什么样的“新常态”，这个“新常态”是扑朔迷离的，充满兴奋，同时也是非常迷惑的。所有海内外的华人，在中国市场的人，从来没有像今天这样，对未来的憧憬、方向和发展，都存在很多的不确定。所有的企业家都在思考下一步怎么办，所有的政治家也在思考下一步怎么办，情况不太明确，但是“新常态”是明确的。

“新常态”带来很多好消息，也有很多不好的消息。我们的GDP在往下走，情况是严峻的。我自己琢磨，GDP的点数和我们企业的盈亏平衡点指数在什么地方？没人想过。上次讨论这个话题时，我告诉大家，日本企业盈亏平衡点GDP1.2，德国GDP1.9左右，企业盈利，2014年美国GDP在1.6个基础，企业才能盈利，而中国企业盈亏平衡点GDP6%左右，稍微高一点。

当中国大部分企业亏损的时候，会出现什么情况？第一，没人投资；第二，失业增加；第三，社会不稳定。从这点，我们来看看日本和美国的GDP，企业盈利比我们好得多。第二，石油价格“新常态”下来，我们的石油真的跌到了这里。我在北京参与讨论的时候提过建议，如果持续保持40-60的水平，大家的观点都认为石油将保留在这个价格，顶多就70不到，会持续维持3-4年，中国石油油田投资60%以上出现损失。……