胡侃

摘 要：随着“互联网+”出现在大众视野，互联网金融得到了蓬勃发展，互联网金融给我们的生活带来的影响和改变大家有目共睹。在这两年里，众筹融资、大数据金融、P2P网络借贷、第三方支付等互联网金融模式雨后春笋般先后出现。

关键词：陆金所；P2P；互联网金融

一、陆金所简介

陆金所，即上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司，成立于2011年9月，注册资本金8.37亿人民币，是平安集团旗下成员。陆金所的网络投融资平台于2012年3月正式上线运营，2014年5月，陆金所被美国最大的 P2P研究机构评为中国领先并具有重要国际影响力的金融资产交易信息服务平台，其 P2P线上交易服务全球排名第三。我国的P2P行业经过约9年的发展，至今已有几百家P2P平台，参次不齐。为什么陆金所起步晚，并且相对于其他 P2P平台例如人人贷、温州贷、有利网等，陆金所的年化收益率偏低，但陆金所却能在几百家 P2P网贷平台中脱颖而出，甚至挤进世界前三甲呢？

二、投资者为什么愿意选择在陆金所进行投资

从投资者的角度来分析。投资者决定投不投资，选择哪种方式投资，选择哪个平台投资，主要是看两个方面，一是收益性，二是风险性。收益性和风险性往往是呈反比的，因此如果有一个投资平台既安全，收益又不低，那么投资者必然会竞相选择这个平台。

跟将钱存在银行和投资货币基金相比，显然投资陆金所的收益是更高的：跟投资股票相比，投资陆金所风险又更加小。在P2P行业内部对比。在全国十大 P2P平台中，陆金所平均收益率最低，可是其投资人数却超过80万人，远远大于剩下的九大平台，甚至超过剩下九大平台的投资人数之和。我想最重要的原因是因为目前投资 P2P平台的绝大部分投资者是中小投资者，他们承受风险的能力很低，所以他们会选择更加安全有保障的陆金所——陆金所依靠平安融资担保公司作担保，也就是说陆金所其实靠着平安集团这棵大树。

P2P平台的风险来源主要有三点：1、平台自身经营不善，收入不能弥补成本的风险。2、交易机制不合理，致使投资者判断失误，无法收回借款，形成大笔坏账的风险。3、道德风险，平台掌握更多的借款人和出资人信息，平台工作人员有可能利用交易的漏洞进行骗贷的行为。

陆金所为了解决以上三个风险来源问题，承诺对投资者的本金进行保障，这无疑是给投资者吃了“定心丸”。陆金所一直标榜自己为中介方，但从实际交易模式来看，陆金所并不只是简单的中介方。陆金所的核心其实是一个担保行为，因为其平台提供的交易模式中还存在平安融资担保公司，如果没有平安融资租赁的担保，交易就无法完成。陆金所的实际交易过程与其他平台的投资者直接对借款人的交易过程不同，陆金所的交易过程包括了投资者对平台，平台对借款人两个环节。在这种交易模式下，陆金所对借款人的行为进行了担保，要保证平台本身不亏损，陆金所就必须对借款人的相关信息进行严格审核，对他们做出相应的风险等级评定。这种模式给投资者带来了收益和资金的保障，也让需要资金却在银行贷不了款的借款人能顺利借到钱，一举多得。我想以上就是投资人愿意选择陆金所进行投资的原因。

三、平安集团为何愿意进军P2P行业

P2P行业由于种种原因，成为了一个最容易形成坏账的行业，在我国十大 P2P平台里，只有陆金所一家有担保公司进行担保。为什么平安集团愿意让其旗下的平安融资担保公司进入，必然是因为陆金所的利润可观，而且发展前景好。

陆金所提供给投资者和借款人的都是同期央行基准利率上浮40个点的利率，换句话说就是零利差，很明显陆金所不是靠利差来盈利的。而陆金所的负责人则表示，陆金所平台的全部收益只是来自于平台收取的2%到4%的服务费。如果真的如陆金所负责人所说，那陆金所的利润在同行业就绝对不算高，那么陆金所盈利的秘密到底是什么？

要找出陸金所盈利秘密的真相，不妨看一看下面的例子。假设一位借款人从陆金所的平台上借款10000元，借款利率为8.61%每年，借款期限为两年，还款方式是每月等额本息还款，计算可得，借款人每月需归还的本金利息和为455.06元。假设每个月的担保费为全部本金的1.75%，即175元，计算可得每月还款的总额为630.06元。将担保费也算入所需还款额，反推回去，该借款人对于陆金所的还款实际年利率为43.34%。由以上例子不难看出，陆金所盈利的关键在于按月等额本息还款的还款方式和担保费的收取方式上。担保费从第一个月到最后一个月都是按照全部本金10000元的1.75%收取的，即每个月都是175元的担保费。然而，由于按月等额本息还款，剩余的本金是在逐月减少的，最后一个月的本金实际上只有607元。如此看来，陆金所的担保费率实际上是很高的。陆金所盈利的秘密除了担保费以外，还有一个原因是它的成本相对于传统的金融机构例和其他有线下服务的P2P平台而言很低。陆金所的成本和资产比例约为0.5%-0.6%，而银行和信托等金融机构的这一比例为2%-2.5%，陆金所与之相比有约2%的成本优势。

四、陆金所面临的问题：优质借款人匮乏

陆金所的投资者超过80万，是中国拥有投资者最多的P2P平台，但是同其他P2P平台一样，陆金所面临着借款人短缺的问题。陆金所早前的投资者与借款人比率高达20：1，目前虽有缓解，为9：1，但借款人短缺的问题依然没有得到很好的解决。我国的征信系统目前还不完善，对于P2P行业相关的法律法规也很匮乏，导致对于P2P行业的监管上很混乱，甚至还有很多空缺。在这样的大环境下，借款人资源的匮乏使得我国P2P行业的成交量一直没有很大的提高，制约着我国P2P行业的发展。与此同时，小额贷款公司的快速发展以及其他供应链金融业务的出现抢占了部分小微借款人市场，也对我国P2P行业的发展造成了负面影响。

在大环境如此不利的情况下，P2P平台不得不寻找新的盈利模式，越来越多的P2P平台被迫从纯线上交易的模式转变为线上和线下相结合的模式，陆金所也采取了线上交易、获客和线下同时获客的模式。目前，所有在陆金所平台借款的借款人都必须先去指定的信安投资实体门店提交个人相关材料和借款申请材料。国内仅有26个城市有信安投资的门店，非这26个城市的其他居民要专门跑去这26个城市的门店提交借款材料不是不可能，但是这种比率是相当小的。借款是有时效性的，越快越好，因为门店的稀少，使得很多想去陆金所借款的借款人转而去了其他P2P平台或者借款人所在地的小额贷款公司，这进一步限制了陆金所的借款人数量增长。

五、对陆金所P2P平台的总结

与传统金融机构相比，陆金所提供的贷款服务更加快捷，投资回报率也更高。与阿里、京东等互联网公司提供的金融产品相比，陆金所更具专业性。陆金所在运营、交易模式设计以及贷后管理等方面有着更丰富的经验。同时，陆金所在风险测算、内部稽核和项目资格审查等风险控制环节有专业团队把关，更加严谨、安全。再加上平安集团这个强有力的后盾，在陆金所进行投资，资金安全更有保障。

在“互联网+”时代，“互联网+金融”一个崭新却有着无线发展前景的领域，正是因为“新”，互联网金融在产品运营和风险控制等方面都有很长的路要走。对于进军互联网金融的企业来说，最大的挑战不是互联网技术，而是传统金融业务与互联网思维的结合和应用。平安集团作为这样一个“先行者”，通过短短三年的经营，让陆金所一跃成为世界第三，说明平安集团的尝试是成功的，陆金所的未来值得期待。（作者单位：四川大学望江校区）