高翔宇

摘 要：文章分析了当前商业银行投行业务产品，并根据形势提出了发展投行业务的重要性，提出了根据客户提供定制化服务、加强品牌建设、跨部门合作的建议。

关键词：商业银行；投资银行业务；产品策略

一、商业银行投行业务产品介绍

（一）财富管理类

财富管理类的投行产品主要针对高净值客户。客户的资金充裕、有较高层次的金融需求，是业务的主要目标对象。通过为他们设计组合产品解决财务问题，进行财务规划，帮助其实现资产的保值增值。

（二）財务顾问类

财务顾问类即商业银行利用自身的智力、技术、信息、机构、技术等多方面的优势，根据客户需求提供决策建议、方案策划，帮助客户实现价值创造，并通过收取手续费获得收益。

（三）融资类

融资类是指商业银行通过积累的信誉优势和资金储备，为客户提供融通资金的产品服务。当下常见的融资类产品具体包括两种。一种是项目融资。该类业务主要对象是资金占有量大、投资回收期长的项目。另一种是投行的传统债券承销业务。

（四）资产证券化类

资产证券化业务，是将流动性差的银行贷款资产在资本市场上转换为流动资金以达到调节资产负债结构、资产和负债在期限、种类、数量上相互匹配的业务。通过类似的业务，银行可将不良资产打包处理、资产分包，从而有效提高不良资产的现金回收率，提高不良资产的变现能力。

二、发展投行业务产品重要性

（一）发展投行业务产品是综合经营趋势下，银行提高竞争力的重要举措

当前银行面临着更激烈的竞争。一方面面向外资银行的全面开放，越来越多的外资银行加入了商业银行的队伍。作为服务行业，国外商业银行的中间业务和竞争能力都带来不小的压力。面对挑战，必须适应国际上的综合经营趋势。另一方面，银行面临着国内金融同业产品的竞争。随着中国经济改革进入深水区，金融方面的改革也在有条不紊的推进。逐渐放开的银行、证券、保险、信托等不同门类间限制，使金融同业间的竞争逐渐升级。

（二）发展投行业务产品是金融脱媒背景下银行转变传统盈利模式、降低风险的重要举措

金融脱媒给商业银行带来了机遇。“尺有所长，寸有所短”不同功能差异的特长优势各有不同，在合理配置资源、提高资本的运营效率使商业银行与非银行金融机构之间的合作成为可能。同样，金融脱媒也给商业银行带来了挑战。由于金融脱媒，银行的存款会受到冲击、而贷款业务也会收到影响，传统的收入模式收到挑战。部分大型优质企业会更亲睐于效率高、成本低的直接融资。我国商业银行大约 90%的收入来自传统的利差收入，但随着股票、债券市场的逐渐繁荣，企业直接融资渠道拓宽，银行的存贷款业务受到冲击，银行的利差收入也将越来越少。

（三）发展投行业务产品是利率市场化形势下银行调整收入结构、提高盈利水平的重要举措

利率市场化的推进，商业银行开始真正成为独立的市场主体，拥有了更大的利率定价权。这使得商业银行在经营之时，可以通过自身的经营特色和目标利润，考虑市场利率的现行状况，并且根据客户的信誉度、经营状况、发展前景以及对银行本身的贡献度来灵活地调整对其制定的资金价格。激烈的价格竞争带来的是商业银行可以根据不同级别的客户提供不同价格产品的差异化服务。当商业银行需要思考如何时，竞争力自然也得到了提升。由于利率管制，合法的金融体系无法通过利率定价，通过增加资金价格的情况获得风险溢价来将贷款发放给对资金有广大需求的中小企业。

四、关于投行业务产品的建议

（一）以客户为中心，创新产品内容，制定定制化的投行业务产品

大型优质客户是金融市场各类创新产品的主要应用者。建议商业银行把高净值的大客户作为目标客户，将产品打包提供，来解决企业面临的经营管理上的财务问题。而对于中小客户，商业银行可以充分发挥投行业务的灵活性与创新性，以新的模式为中小企业提供资金。商业银行可以通过与其他非金融机构合作，通过结构化设计，为中小企业提供融资服务。对于成长性较快的中小企业，商业银行可以与风险投资公司、私募股权投资公司、产业基金、商业银行的私人银行部门合作，共同对中小企业金融投资或仅承担引荐搭桥的角色。

（二）以差异化为主攻方向，突出产品优势，树立投行业务产品品牌优势

当前商业银行投行业务的产品存在着同质化的问题，所以要突出差异性，树立自己的品牌优势。在资产管理方面，建议商业银行可以考虑选择知名度较高的专业性外资资产管理公司作为合作伙伴，组建基金管理公司。基金管理公司的组建从中长期看，不仅可以有效分流储蓄，为资本市场发展提供资金支持。同时，可以壮大资本市场机构投资者力量，为资本市场输入新鲜血液，有利于促进资本市场长期稳定健康发展。在财务顾问业务方面，建议商业银行发挥特点，量体裁衣。根据客户的不同需求积极创造出适合的投行产品。在资产证券化方面银行围绕银行定位，突出特色，发挥优势。当前商业银行都有减轻表内压力的需求。建议以信贷资产证券化作为业务重点。将其作为减少表内风险资产、降低资本消耗、缓解资本压力的一条新路子。

（三）以共赢为主题，加强跨部门的合作，提升投行业务产品的联动性

建议银行内考虑以投行部门为主要部门加强与其他业务关联性强的业务部门的合作。公司业务投行化的大趋势下，银行的投行部就需要与公司业务部、资金业务部等多部门建立合作，进行更好的客户营销、产品和服务的设计。多部门的合作可以更好的利用商业银行整体已有的客户资源、资产资源、技术资源、资金资源优势，实现规模效应，获得管理协同优势。此外银行要创新组织管理。构建“统一领导、专业分工、集中管理”的组织体制以提高商业银行投行业务的运作效率和产品开发。（作者单位：河北经贸大学）

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